拼多多年報(bào)里，藏著淘寶總裁蔣凡被高舉輕放的秘密

乾明 發(fā)自 凹非寺
吃瓜社 報(bào)道 | 公眾號(hào) ai7gua

“前阿里合伙人”蔣凡的瓜，或許結(jié)合拼多多來看才完整。

甚至后者的年報(bào)里，深藏著阿里高舉板子輕輕放的處罰原因。

也只有切開揉碎拼多多年報(bào)，才更清晰知道當(dāng)前電商大戰(zhàn)中的態(tài)勢(shì)，以及阿里不敢陣前換將的原因。

下面這兩個(gè)認(rèn)知：

拼多多只是阿里京東勢(shì)力范圍下的邊緣突破。

百億補(bǔ)貼只是大力出奇跡，效果如同飲鴆止渴。

如果你之前認(rèn)同。

那么現(xiàn)在，拼多多2019年年報(bào)，密密麻麻數(shù)據(jù)中間，都寫滿三個(gè)字：

你錯(cuò)了。

橫切看基本面：增速逼近阿里，競(jìng)爭(zhēng)從邊緣來到核心

2019年，拼多多最突出的數(shù)據(jù)——GMV增長(zhǎng)126%突破萬億，達(dá)到10666億元。

什么概念？

成為繼阿里、京東之后，第三個(gè)GMV達(dá)到萬億的電商平臺(tái)。

同時(shí)，拼多多“GMV轉(zhuǎn)化為營收的效率”也進(jìn)一步增長(zhǎng)，從2018年的2.78%提升到2019年的2.82%，進(jìn)一步逼近京東、阿里天貓。

體現(xiàn)規(guī)?；嶅X的營收方面，拼多多年入301.4億，相當(dāng)于日均流水8258萬，雖然相比2018年的增速（652.26%），2019年的129.74%正在同比放緩。

但這一速度數(shù)據(jù)，超過了阿里電商業(yè)務(wù)，后者在2019年是96.73%。

雖然拼多多和阿里，體量上依然相差巨大，但好比班里兩個(gè)學(xué)生，比主力單科的時(shí)候，拼多多目前勢(shì)頭兇猛。

拼多多的勢(shì)頭，直接得益于活躍賣家、月活用戶的提升。

年報(bào)披露，拼多多2019年第四季度月活用戶為4.815億，與2018年全年的月活用戶相比，增長(zhǎng)了+76.6%。

不過這個(gè)數(shù)據(jù)里，也有點(diǎn)拼多多的小心機(jī)。

在2019年年報(bào)中，拼多多更改了月活躍用戶的披露規(guī)則，只采用第四季度里3個(gè)月的數(shù)據(jù)平均——而非此前的12個(gè)月數(shù)據(jù)平均。如果平臺(tái)用戶持續(xù)增長(zhǎng)，用近3個(gè)月的數(shù)據(jù)會(huì)更高。

那么造成的結(jié)果也很直接：用近3個(gè)月的池子，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)更好看。

而另一項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，活躍買家，拼多多2019年（全年在拼多多購買超過一件商品的用戶）數(shù)量的增速為+39.8%，沒有GMV、營收、月活用戶那樣亮眼。

但亮點(diǎn)是基數(shù)夠大，2019年增加了1.67億，達(dá)到5.85億。進(jìn)一步拉開與京東（3.62億）的差距，并進(jìn)一步逼近阿里巴巴。

阿里在2019的年活躍買家為7.11億，與2018年底的6.36億相比，增加0.75億，增速為+11.8%。

所以小結(jié)論就是：在年活躍買家維度，拼多多和阿里在基數(shù)上尚有差距，但卻有更快的增速。

拼多多如今，可真不是阿里城池之外的邊緣挑戰(zhàn)者了。

但是！拼多多想要進(jìn)一步對(duì)壘，在阿里巴巴面前站穩(wěn)腳跟，建造新世界……

還需要對(duì)下面這個(gè)更深、更難的問題給出回答：

補(bǔ)貼之外，拼多多能找到更好的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力嗎？

豎切盈利面：營銷費(fèi)率下降，補(bǔ)貼增速放緩

便宜、補(bǔ)貼、送羊毛，是人們對(duì)拼多多的認(rèn)知之一。

尤其是2019年“百億補(bǔ)貼”口號(hào)喊響之后，不少人喊著“真香”沖向拼多多。

甚至前不久新一代iPhone SE發(fā)布之后，就有不少人在期待拼多多的補(bǔ)貼。補(bǔ)貼給拼多多帶來的吸引力、驅(qū)動(dòng)力和品牌提升力，由此可見一斑。

不過——瘋狂補(bǔ)貼的戰(zhàn)術(shù)，也不是沒有質(zhì)疑。

最核心的觀點(diǎn)莫過于：依靠補(bǔ)貼而來的用戶，對(duì)拼多多忠實(shí)度不高，一旦補(bǔ)貼消失，用戶就會(huì)離開。

這種邏輯也很自然：拼多多狂飆突進(jìn)，靠的是五環(huán)外用戶，靠的是“便宜貨”，如果不能在更多品類、大件商品上有明顯便宜，用戶為啥不選淘寶天貓和京東？

那么問題來了：補(bǔ)貼是不是飲鴆止渴；補(bǔ)貼之后，是不是一地雞毛？

拼多多2019年報(bào)回答：不是。

從兩個(gè)維度來看。

第一，拼多多營收與GMV增長(zhǎng)相比，“補(bǔ)貼”的增速，正在下降。

在財(cái)報(bào)中，補(bǔ)貼產(chǎn)生的費(fèi)用，計(jì)入“營銷費(fèi)用”中。

2019年拼多多該項(xiàng)支出271.74億元，與2018年相比翻了一番，增長(zhǎng)+102.16%，但低于營收、GMV的增速。

2017年、2018年，拼多多營銷費(fèi)用的增速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營收的增長(zhǎng)。

但在2019年發(fā)生了拐點(diǎn)性變化。

第二， 營銷費(fèi)用占總營收比重的比例正在下降。

2019年，拼多多營銷費(fèi)用，占營收的比例為90.15%，與2018年的102.45%相比，下降了12個(gè)百分點(diǎn)。

直白來說，這意味著，拼多多以更少的營銷費(fèi)用（補(bǔ)貼），撬動(dòng)了更大的營收。

補(bǔ)貼也要講基本法，補(bǔ)貼也要講效率。

反映到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中，直接體現(xiàn)的是：凈虧損并沒有隨著補(bǔ)貼增加而大幅擴(kuò)大，反倒出現(xiàn)了收窄——-31.8%。

雖然官方解釋：主因是管理費(fèi)用大幅度下降。

但營銷費(fèi)用增速與比例降低，也帶來了作用和影響。

只是需要說明，這只是拼多多財(cái)報(bào)中初步顯現(xiàn)出來的跡象，能否持續(xù)優(yōu)化，尚不得而知。

不過這至少隱約透露了一個(gè)可證的風(fēng)向：

隨著平臺(tái)營收規(guī)模更大，各項(xiàng)運(yùn)營費(fèi)用也會(huì)被進(jìn)一步攤薄，拼多多想要盈利，也不是不可能。

這其中的變量有。

比如補(bǔ)貼比重降到什么程度，又會(huì)對(duì)拼多多的營收增長(zhǎng)產(chǎn)生根本的影響。

但可能性，隱約得到了論證。

至于拼多多如何邁過盈利這道檻，或者希望什么時(shí)候邁過，問題和挑戰(zhàn)，在黃錚。

而且他那封宛如高考零分作文一樣的另類《致股東》信中，也沒有絲毫提及。

愛因斯坦的E＝MC2”、“熱力學(xué)第二定律”，都是宇宙間大問題的答案，但回答拼多多的盈利小問題，牛刀無力。

并且在當(dāng)下，競(jìng)爭(zhēng)是再直觀不過的，對(duì)手又都是強(qiáng)大、強(qiáng)悍，強(qiáng)勁。

拼多多往哪里去？阿里京東兇猛之下，補(bǔ)課物流

拼多多快速崛起，阿里基石電商業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖。

隨著“百億補(bǔ)貼”砸向3C類產(chǎn)品，京東又遭受更大沖擊波。

年少拼多多，左一拳打了阿里，右一拳擊中京東。

擱誰誰都忍不了。

所以阿里和京東，反擊已經(jīng)開始，而且更加兇猛。不論是淘寶的“聚劃算”百億補(bǔ)貼，還是京東的“京喜”主攻下沉市場(chǎng)，儼然成了拼多多崛起路上的攔路虎。

而且，淘寶和京東，也在發(fā)力“社交電商”，聲勢(shì)浩大，徑直殺向拼多多后院。

釜底抽薪。

拼多多要如何應(yīng)對(duì)？年報(bào)中的戰(zhàn)略思路簡(jiǎn)單粗暴：補(bǔ)貼，繼續(xù)補(bǔ)貼。

通過發(fā)放優(yōu)惠券和舉辦特別促銷活動(dòng)等，繼續(xù)鼓勵(lì)買家通過各種方式下更多訂單。

不過與此同時(shí)，拼多多也有后手，且大而直接：完善平臺(tái)基礎(chǔ)，尤其是物流。

這是拼多多正面對(duì)抗阿里、京東的“軟肋”。

大戰(zhàn)略維度，與阿里馬老師當(dāng)年說“永遠(yuǎn)不做物流”類似，拼多多也說：“永遠(yuǎn)不會(huì)成為物流的介入者”。

所以拼多多也要再搭建一個(gè)自己的菜鳥？

短期來看，這似乎是唯一的選擇。

只是格局如此，阿里多年的投資與發(fā)展之下，菜鳥已長(zhǎng)成大樹，眾多快遞公司被阿里抓在手中。

留給拼多多的選擇，并不多。

目前，在中小商家方面，極兔成了拼多多的首選。近期與國美聯(lián)盟，3C和家電方面，拼多多有了國美旗下安迅物流。

但整體上，依然是弱項(xiàng)所在。

于是也有人給出了拼多多將攜手順豐的猜測(cè)——畢竟順豐跟阿里搞不攏，京東又有自建物流，順豐+拼多多，不失為利益一致的盟友。

此外，拼多多也在切入本地生活場(chǎng)景。疫情期間推出了團(tuán)購工具“快團(tuán)團(tuán)”，核心功能是輔助商家收集社區(qū)居民需求、在線下單并收款的團(tuán)購工具。

具體使用方面，商家通過“快團(tuán)團(tuán)”上線商品團(tuán)購頁面，并由社區(qū)消費(fèi)者發(fā)起團(tuán)購，達(dá)到人數(shù)條件后，由商家按照當(dāng)?shù)胤酪咭鬅o接觸配送至社區(qū)門口。

3月上旬，拼多多披露數(shù)據(jù)，自疫情發(fā)生以來，“快團(tuán)團(tuán)”已服務(wù)超10000個(gè)社區(qū)的周邊商家。

所以如果這一業(yè)務(wù)成長(zhǎng)起來，拼多多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單上，還會(huì)添上美團(tuán)。

拼多多這邊緣創(chuàng)新者的當(dāng)前局面，有點(diǎn)意思。

跟另一家邊緣壯大起來的年輕公司——字節(jié)跳動(dòng)——差不多。

最后，從股價(jià)來看，現(xiàn)在算是拼多多的最好時(shí)候。

市值達(dá)到576.8億美元，只需要再漲14.6%，就能夠超過現(xiàn)在的京東。

而過去的一個(gè)月，拼多多市值上漲了37.5%。

再說蔣凡

OK，開頭挖了坑，結(jié)尾也該填了。

或許有些朋友，或許已經(jīng)從拼多多年報(bào)的勢(shì)頭和影響中，讀懂了為什么“蔣凡遭遇處罰”的結(jié)果，跟拼多多有關(guān)。

蔣凡大神的瓜，不贅述了。

但在昨天阿里出的處罰結(jié)果中，外界爭(zhēng)議也頗多，但相比搶月餅開除等“價(jià)值觀”事件，這次的處罰算不上“太子犯法與庶民同罪”。

處罰結(jié)果全文是這樣：

該調(diào)查由阿里巴巴集團(tuán)廉政部成立特別調(diào)查組進(jìn)行。根據(jù)調(diào)查，由阿里巴巴集團(tuán)管理層形成了處理結(jié)果，阿里合伙人委員會(huì)也對(duì)此進(jìn)行專項(xiàng)審議。

調(diào)查組就阿里集團(tuán)對(duì)如涵電商的投資，以及張大奕所有淘寶、天貓店鋪的入駐、活動(dòng)、引流、交易等做了全面的內(nèi)、外部調(diào)查。確認(rèn)：阿里在2016年投資如涵電商的決策與蔣凡無關(guān)；蔣凡對(duì)如涵電商、張大奕所有淘寶、天貓店鋪的經(jīng)營活動(dòng)并無任何利益輸送行為。

調(diào)查組認(rèn)為，蔣凡在公司重要的崗位上，因個(gè)人家庭問題處理不當(dāng)，引發(fā)嚴(yán)重輿論危機(jī)，給公司聲譽(yù)造成重大影響。經(jīng)阿里巴巴管理層討論決定對(duì)蔣凡作以下處分：

1、 管理層提議并得到合伙人委員會(huì)批準(zhǔn)，即日起取消阿里合伙人身份。

2、 記過處分。

3、 降級(jí)。職級(jí)從M7（集團(tuán)高級(jí)副總裁）降級(jí)到M6（集團(tuán)副總裁）。

4、 取消上一財(cái)年度所有獎(jiǎng)勵(lì)。

課代表總結(jié)一下，就是降職、罰俸，取消軍銜（合伙人），但仍然手握軍權(quán)。

嗯，蔣凡依然是集淘寶、天貓和阿里媽媽三大阿里基石業(yè)務(wù)為一身的總裁。

他依然是阿里在拼多多攻勢(shì)面前，需要依仗的前鋒大將，甚至當(dāng)仁不讓。

打贏這一仗，蔣凡現(xiàn)在因家事受到的處罰，對(duì)個(gè)人在阿里的前途，可能也會(huì)云淡風(fēng)輕。

打不贏這一仗，可能有的是內(nèi)外更大的壓力。

所以這么一看，拼多多創(chuàng)始人黃錚，在“不著邊際”的《致股東》中的詩歌引用，倒像是勸勉有過谷歌情誼的蔣凡：

我冷眼向過去稍稍回顧，只見它曲折灌溉的悲喜，都消失在一片亙古的荒漠。這才知道我的全部努力，不過完成了普通的生活。