馬斯克究竟從特斯拉賺了多少錢？研究完我驚嘆：他是最富的窮光蛋

賈浩楠 魚羊 發(fā)自 凹非寺
量子位 報(bào)道 | 公眾號(hào) QbitAI

特斯拉股價(jià)飆升的勢(shì)頭，簡直讓人目瞪口呆。

僅僅一個(gè)月，市值從驚人的1900億美元一路狂飆到了2700億美元。

超過了豐田、大眾和現(xiàn)代汽車的市值總和。

據(jù)彭博社報(bào)道，現(xiàn)在，伊隆·馬斯克的凈資產(chǎn)已經(jīng)激增至742億美元。在億萬富翁排行榜上超越了巴菲特。

對(duì)此，彭博社表示，對(duì)于馬斯克而言，這也就意味著，繼第一筆來自特斯拉的價(jià)值7.75億美元的薪酬之后，這位硅谷鋼鐵俠已經(jīng)可以準(zhǔn)備著接收第二期期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)了——

約169萬股，價(jià)值24億美元，約合人民幣167.94億元。

馬斯克的“工資條”

一直以來，人們的印象是：特斯拉就是馬斯克，馬斯克就是特斯拉。

但企業(yè)和企業(yè)家之間，也是要明算賬的。

那么，從2020年年初到現(xiàn)在，特斯拉市值漲了3倍多，馬斯克從中到底能掙到多少錢？不妨一起幫著“算個(gè)賬”。

需要說明的是，馬斯克在特斯拉是不領(lǐng)工資的，即使是加州政府規(guī)定的最低工資，他也捐了出去。

他的薪酬完全來自期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。

2018年，特斯拉董事會(huì)和CEO馬斯克之間達(dá)成了史上最大規(guī)模企業(yè)薪酬協(xié)議。

根據(jù)特斯拉估計(jì)，這份協(xié)議包括2030萬份期權(quán)，分為12個(gè)批次，如果實(shí)現(xiàn)所有目標(biāo)，馬斯克將獲得超過500億美元（約合人民幣3500億元）的收入，超過史上任何科技公司高管。

「史上最強(qiáng)激勵(lì)方案」

當(dāng)時(shí)，特斯拉市值約為500億美元。協(xié)議規(guī)定，此后馬斯克每帶領(lǐng)特斯拉的市值和盈利上升一個(gè)等級(jí)，就能解鎖一個(gè)等級(jí)的股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。

在該計(jì)劃中，特斯拉的市值被劃分為12個(gè)級(jí)別。第一級(jí)是1000億美元，之后每一級(jí)增加500億美元，最高是方案發(fā)布十年內(nèi)市值達(dá)到6500億美元。

當(dāng)然，該計(jì)劃中，經(jīng)營業(yè)績也是重要考核維度。

要求具體分為營收和息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）兩個(gè)方面。

每一個(gè)方面各有8個(gè)層級(jí)，營收最低為200億美元，利潤最低為15億美元。

△圖片via：Business Insider

另外，每一階段的獎(jiǎng)勵(lì)，馬斯克都有權(quán)以每股350.02美元的價(jià)格（即協(xié)議簽訂時(shí)的收盤價(jià)），購買最多168萬8670股特斯拉股票。

在不增發(fā)股票的情況下，特斯拉如果達(dá)到1000億美元市值，則股價(jià)至少達(dá)到539.46美元。

所以僅在第一階段，馬斯克的每股凈利潤，最少都有189.44美元。

△圖片via：Business Insider

需要注意的是，這個(gè)“史上最強(qiáng)激勵(lì)方案”，對(duì)賭條款也不是一般CEO敢接受的——

如果一個(gè)階段中的兩個(gè)指標(biāo)有任何一個(gè)沒有完成，馬斯克本期的收入都將是0。

同時(shí)，薪酬方案還規(guī)定，馬斯克獲得的股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，必須在持有5年之后才能拋售。在此期間，馬斯克還要為這部分收益付稅。

最后要獲得獎(jiǎng)勵(lì)，馬斯克還需與特斯拉深度綁定，要滿足任職方面的條件：直至2028年，他必須一直在特斯拉任職且擔(dān)任CEO，或者擔(dān)任董事長和首席產(chǎn)品官——CEO向他匯報(bào)。

已獲第一期股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)

雖然因?yàn)榭湛凇八接谢笔录?，馬斯克丟了“董事長”頭銜，但對(duì)他在特斯拉的實(shí)權(quán)和控制力，沒有削減分毫。

于是，今年5月29日，由于特斯拉在此前6個(gè)月中的平均市值超過1000億美元，年收入超過200億美元，利潤超過15億美元，達(dá)成第一階段目標(biāo)，特斯拉CEO馬斯克獲得了他的第一份股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)：

約169萬股特斯拉股票期權(quán)，總價(jià)值接近14億美元。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，馬斯克可以用350美元價(jià)格買入這些股份，總計(jì)花費(fèi)約6億美元。拋售后可以獲得的利潤是7.75億美元。

也就是說，在這份第一階段獎(jiǎng)勵(lì)中，理論上馬斯克可獲利7.75億美元。

那么，問題來了：這筆錢真的能裝到馬斯克自己兜里嗎？

買或不買，這是個(gè)問題

還真不一定。

前文已經(jīng)提到，這筆錢不屬于工資。

另外，馬斯克至少在短期內(nèi)，沒辦法把期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)兌現(xiàn)成真金白銀。

為什么？

特斯拉給馬斯克兌現(xiàn)的第一期獎(jiǎng)勵(lì)是股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，允許他以協(xié)議簽訂時(shí)的較低價(jià)格，購入一定數(shù)量的特斯拉股票。5年之后，是否拋售這些股票取決于馬斯克本人。

所以，要把獎(jiǎng)勵(lì)變現(xiàn)至少需要兩個(gè)條件：

• 特斯拉股票上漲。
• 先花錢買下這些股票。

第一個(gè)條件已經(jīng)達(dá)成，馬斯克面臨的卻是這樣的問題：這169萬股，買，沒錢；賣？不肯。

為啥不肯賣：要星辰大海不要金錢

從以往的情況來看，馬斯克大概率不會(huì)將特斯拉股票拋售變現(xiàn)。

他更有可能的舉動(dòng)是趁機(jī)買入這筆股票期權(quán)，變成個(gè)人持有的股份，進(jìn)一步擴(kuò)大在特斯拉的持股比例。

一方面，比起現(xiàn)金，馬斯克可能更在乎的是對(duì)特斯拉的控制權(quán)。

因?yàn)樘厮估鲜袝r(shí)，沒有采用科技互聯(lián)網(wǎng)公司常見的A/B股，而是傳統(tǒng)的「一股一票」制度，這導(dǎo)致如果馬斯克持股不過半，就無法像其他科技企業(yè)高管那樣，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司絕對(duì)的投票權(quán)控制。

這顯然讓馬斯克很鬧心。不少分析說上次“私有化”，根源還在于企業(yè)控制權(quán)上。

當(dāng)時(shí)馬斯克在給員工的公開信中，還直言「資方為了短期利益損害公司長遠(yuǎn)發(fā)展」，并稱股價(jià)的波動(dòng)、復(fù)雜的投資關(guān)系管理令他難以正常工作。

有外媒分析，馬斯克想要做的，就是不斷增持特斯拉股票，增加自己在公司的決策權(quán)重，最終推動(dòng)特斯拉退市、私有化，重新尋找他自己認(rèn)為合適的投資方。

目前，馬斯克持有特斯拉20.8%的股份，為第一大個(gè)人股東，但FMR金融服務(wù)集團(tuán)和哥倫比亞投資管理投資顧問等機(jī)構(gòu)持有39%的股份，其余分散在小投資者手中。

在特斯拉不增發(fā)股票的情況下，如果馬斯克的薪酬計(jì)劃每一期都順利兌現(xiàn)，并買入所有股票期權(quán)，那么到2028年，他的持股比例將達(dá)到30.8%。

另一方面，馬斯克最近也在推特上表態(tài)，他最終可以通過特斯拉股票套現(xiàn)，推動(dòng)他的另一家公司SpaceX，完成征服星辰大海的使命。

基本上，我長期持有特斯拉股票的目的，是幫助人類征服（火星這樣的）行星，以使生命延續(xù)。這在10年到20年之內(nèi)會(huì)需要大量的資本投入。

但尷尬的是，現(xiàn)在馬斯克，手頭甚至沒有足夠的現(xiàn)金買入獎(jiǎng)勵(lì)的股票。

？？？

你沒聽錯(cuò)，“硅谷億萬富翁馬斯克”，沒有錢。

此前，《華爾街日?qǐng)?bào)》就猜測(cè)說，馬斯克頻頻變賣房產(chǎn)，其實(shí)是為了變現(xiàn)兌期權(quán)。

為啥沒錢買？

先說說他的收入。

1995年，年僅24歲的馬斯克創(chuàng)建了一家企業(yè)信息網(wǎng)站Zip2。1999年，康柏（Compaq）公司斥資超3億美元收購Zip2，馬斯克從中獲取2200萬美元。

1999年3月份，馬斯克建了X.com，一家線上金融服務(wù)公司。2000年，這家公司同另一家名為Confinity合并，即PayPal。

兩年后，eBay花15億美元購買PayPal，馬斯克從中獲得1.65億美元。

他用這筆錢支撐起了SolarCity、SpaceX和特斯拉的前期發(fā)展。

也正是從此時(shí)開始，用一家創(chuàng)業(yè)公司的錢來幫助另一家公司發(fā)展，成了馬斯克的常規(guī)操作——后來還因?yàn)檫@種手法，讓賈躍亭拿馬斯克蹭熱度。

于是，這種多線作戰(zhàn)的方法，畢竟不可能一帆風(fēng)順。

2008年，同時(shí)打造3家規(guī)模龐大又野心勃勃的公司，終于讓馬斯克的財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)，前期融資和個(gè)人投入的資金都見了底。

并且離婚案，還讓馬斯克賠光了最后的2000萬美元，他自述當(dāng)時(shí)不得不靠朋友接濟(jì)度日。

至此，他年少時(shí)積攢的財(cái)富，清零。

2010年，隨著特斯拉IPO成功，馬斯克這才走出危機(jī)。

此外，馬斯克的投資，也給了他意外之喜。

因?yàn)槌晒ν顿YDeepMind（谷歌收購），他獲得了9200萬美元的巨額回報(bào)。

2010年至今，馬斯克投資了Halcyon Molecular、Vicarious和NeuroVigil等企業(yè)，除了Halcyon Molecular倒閉，其他企業(yè)都給了他豐厚的回報(bào)。

有統(tǒng)計(jì)說，從1995-2017年，他的所有投資行為，共獲利3.28億美元。

△圖片via：toptal

在此期間，他的凈資產(chǎn)也增長顯著，從2012年的20億美元，增加到了2017年的160億美元。

然而，掙的雖然多，SpaceX的火箭需要的花銷更多——畢竟一次爆炸，好幾千萬美元就大風(fēng)刮走了。

所以一直以來，馬斯克頂著“億萬富翁”的光環(huán)，實(shí)際手頭卻沒有多少現(xiàn)金。

甚至為了給火箭事業(yè)續(xù)命，找朋友借錢、質(zhì)押股份都是家常便飯。

在2017年3月，還有媒體統(tǒng)計(jì)過，馬斯克的個(gè)人“外債”總額高達(dá)6.24億美元。

另外，SpaceX、特斯拉和SolarCity，三家公司之間的交互往往以共享員工、投資、或?qū)嶋H業(yè)務(wù)的形式出現(xiàn)。

而馬斯克就是這個(gè)“Muskonomy”（馬斯克系）的太陽。

3個(gè)公司之間還有大量資金往來互補(bǔ)，一個(gè)公司經(jīng)營狀況良好，就會(huì)去幫助另一家陷入困境的公司。

比如SolarCity發(fā)行超過3億美元的「太陽能債券」，其中90%都被SpaceX買下了。馬斯克自己也掏錢買了不少。

所以較真來說，“億萬富翁馬斯克”，有的其實(shí)只是一個(gè)數(shù)字。

據(jù)彭博社報(bào)道，現(xiàn)在，隨著特斯拉的股價(jià)狂飆，馬斯克的凈資產(chǎn)已經(jīng)激增至705億美元。

但這只是紙面數(shù)據(jù)，705億美元，基本是各個(gè)公司的股票價(jià)值。

馬斯克變現(xiàn)，自然也不是難事。

但你覺得馬斯克會(huì)拋股票變現(xiàn)，數(shù)著錢過日子嗎？

顯然不會(huì)。

地球上最富有的窮光蛋

沒錯(cuò)，馬斯克就是地球上最富有的窮光蛋了。

雖然早已財(cái)務(wù)自由，也不缺物質(zhì)財(cái)富，但確實(shí)窮得沒有現(xiàn)金。

他自己曾經(jīng)說過，終極目標(biāo)是在火星建立人類殖民地，此目標(biāo)之外的盈利賺錢行為，是沒有意義的。

特斯拉積累的出行、人工智能、新能源技術(shù)，以及SpaceX的低成本商業(yè)航天探索，將人類和火星的距離一步步縮短。

他的獨(dú)特經(jīng)營方式也成效初現(xiàn)，現(xiàn)在特斯拉和SpaceX都已經(jīng)盈利，可以給SolarCity輸血，「馬斯克」星系開始形成了正循環(huán)。

而“地球上最富有的窮光蛋”，就是馬斯克為夢(mèng)想付出的代價(jià)。