“我和馬斯克沒差距”，何小鵬二季度賺得越多投入越狠，4個月內(nèi)研發(fā)團隊還要招1500人

賈浩楠 褚萬博 發(fā)自 副駕寺

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小鵬汽車2季度財報放出，業(yè)績到底怎樣？

營收37.61億元人民幣，同比上年增長536.7%，環(huán)比第一季度也增長27.5%。

車更是賣了不少，第二季度交付量17398輛，同比去年同期大增439%，環(huán)比第一季度上升30.4%。

小鵬汽車Q2財報保持高增長是真，但絕非“從勝利走向勝利”，因為這個季度虧損卻更大了。

錢花在哪？加大研發(fā)投入，賺得越多投入越狠。

因為，何小鵬明白，小鵬汽車生存之憂，本質(zhì)上沒有消除。

紅在哪？

小鵬第二季度的財報，說是紅得發(fā)紫，不為過。

財報顯示，今年第二季度小鵬實現(xiàn)總營收37.61億元人民幣，同比上年增長536.7%，環(huán)比第一季度也增長27.5%。

而汽車銷售收入達到35.84億元人民幣，同比去年同期增加562.4%，環(huán)比隨總營收同步提升，增加27.5%。

同時，小鵬毛利率也創(chuàng)下自美股上市以來的新高，達到11.9%，其中，汽車銷售毛利率11.0%，首次跨進11%大關(guān)。

營收和毛利率的增長來源于小鵬汽車交付量的提升。

根據(jù)財報，第二季度小鵬累計交付量達到17398輛，同比去年同期大增439%，環(huán)比第一季度上升30.4%。

在車型分布上，上市一周年的小鵬P7成為交付主力，第二季度實現(xiàn)11522輛的交付，環(huán)比第一季度增加44.5%。

除此之外，小鵬的財報中也向外界透露了其銷售網(wǎng)絡(luò)和充電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)情況。

據(jù)了解，截止到第二季度，小鵬的實體銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)包括200家門店和64個服務(wù)中心，覆蓋74個城市。

在充電網(wǎng)絡(luò)方面，小鵬在報告期末已經(jīng)建成超級充電站231座，覆蓋全國65個城市。

值得注意的是，今年4月30日，小鵬宣布其免費充電站已經(jīng)打通318川藏線，也是繼蔚來和特斯拉之后，第三個實現(xiàn)充電網(wǎng)絡(luò)打通川藏線的車企。

同時，財報中還提到，小鵬G3中期改款車型小鵬G3i將在9月份開啟交付，而最新的小鵬P5將于9月份正式在國內(nèi)上市，并預(yù)計在第四季度開啟交付。

據(jù)悉，P5將搭載小鵬自主研發(fā)的XPILOT 3.5自動駕駛輔助系統(tǒng)。

小鵬汽車創(chuàng)始人兼CEO何小鵬在財報電話會議中自信的表示，小鵬P5將會在16—23萬的價格區(qū)間徹底顛覆燃油車和非智能汽車。

無論是數(shù)據(jù)指標(biāo)，還是新車交付、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴張，都可以說，小鵬的一切都在向著好的方向發(fā)展。

如果虧損沒有進一步擴大的話，這份財報甚至可以看作小鵬美好故事的開始。

業(yè)績“飚紅”之下，還有什么？

財報里的氣氛欣欣向榮，但是凈虧損進一步擴大，是梗在小鵬喉嚨里的一顆刺。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，小鵬第二季度凈虧損11.95億元人民幣，較第一季度虧損額擴大超過4億人民幣。

創(chuàng)下美股上市以來凈虧損額最高紀(jì)錄，同時，也是小鵬正式開啟車輛交付以來虧損最嚴(yán)重的一次。

數(shù)據(jù)在告訴我們，盡管營收交付屢屢創(chuàng)下新紀(jì)錄，但是小鵬離高枕無憂，依舊可望不可及。

問題在于，車賣的更多了，營收也增長了，錢去哪兒了？

根據(jù)財報，小鵬第二季度的銷售成本，無論同比還是環(huán)比，都小于銷量和營收增速。

答案顯而易見，錢最終花在銷售等三費以及研發(fā)支出。

尤其是研發(fā)投入，財報中顯示，小鵬第二季度用于研發(fā)的支出為8.64億元人民幣，環(huán)比第一季度增加61.4%。

同時，也是小鵬大規(guī)模開啟交付以來研發(fā)費用最高的一個季度。

事實上，小鵬一直是頭部造車新勢力蔚（來）?。i）理（想）三家中研發(fā)占營收比重中最高的一位，研發(fā)費用向來高居不下。

除了用于新車型的投入，小鵬的研發(fā)重點，就是全棧自研的自動駕駛輔助系統(tǒng)XPilot軟硬件開發(fā)。

小鵬的自動駕駛輔助系統(tǒng)XPilot從問世到現(xiàn)在已經(jīng)迭代到3.0版本，包括其3.5版本也會很快推出。

如此重視自研自動駕駛系統(tǒng)，小鵬的思路很清晰，就是除了要賣整車硬件，自動駕駛軟件包服務(wù)，也是小鵬將來盈利的重要來源。

但是，迄今為止，小鵬主打的自動駕駛軟件服務(wù)收入，仍然寥寥無幾。

財報顯示，小鵬第二季度的軟件服務(wù)收入，才不過1.77億元人民幣，不到總營收1/35，而且增速還在不斷降低。

今年Q1財報，小鵬汽車給出了旗艦車型自動駕駛XPilot搭載率超過95%的數(shù)據(jù)。

證明中國用戶并不是不care自動駕駛，正面回應(yīng)馬斯克抱怨國內(nèi)選裝自動駕駛不到2%的言論。

但裝機量大，卻不能成為小鵬汽車營收主力，而且小鵬目前還堅持一次買斷的方式，并不向車主收取訂閱費。

XPilot3.0，P7車型多花2萬的即可擁有。

看得出來，現(xiàn)階段汽車的“智能”部分還在市場教育階段，廠家在拿錢換量，談盈利尚早。

在毛利緩慢、沒有質(zhì)變性上漲的情況下，這樣的趨勢給小鵬汽車的未來增添不確定。

“我和馬斯克沒有差距”

去年年底何小鵬接受采訪時這么說。

艾問：如果實事求是的講，你跟埃隆.馬斯克的差距有多大？
何小鵬：我覺得我們沒有什么差距，他是在他的領(lǐng)域，而我在我的思考邏輯里面，他的生活我不羨慕，我的生活他也不會羨慕。
何小鵬：我覺得這是兩種不同的看法，馬斯克在這個領(lǐng)域也做過很多創(chuàng)新，（我們）都在做出一些出行的變革，會使我們的生活更安全、更環(huán)保、更美好。

小鵬汽車是自主新勢力中最早明確打出智能化旗幟的，也是最早開始布局全棧自研的。

如今小鵬汽車的智能化水平，的確處在國產(chǎn)陣營領(lǐng)先地位。

但Q2財報清楚的顯示出，小鵬汽車虧損和研發(fā)緊密相關(guān)，研發(fā)投入越加大，虧損就越多。

去年4季度小鵬汽車研發(fā)投入4.6億，彼時研發(fā)團隊還是2000人左右。

今年2季度末研發(fā)團隊已經(jīng)擴充到3000人左右，對應(yīng)的研發(fā)投入是8.6億。

增長的4億，平均到人頭上，是每人每年160萬的成本（每季度40萬）。

當(dāng)然這是一個粗略計算。160萬并不是單純?nèi)肆Τ杀荆渲邪搜邪l(fā)硬件、軟件等等多方面投入。

但這并不妨礙獲得一個小鵬汽車擴張單位成本的基本概念。

但“流血”動搖不了小鵬對智能化的堅決投入，即使捉襟見肘，還是要花更多的錢

Q2財報會議中，何小鵬明確了“護城河”不是用戶服務(wù)，而是數(shù)據(jù)驅(qū)動。

所以要招人，要擴大研發(fā)，今年年底計劃擴充到4500人。

按照這個標(biāo)準(zhǔn)，屆時研發(fā)投入同比至少又要上漲一倍多。

而且在當(dāng)下各大主機廠、自動駕駛公司高薪搶人背景下，這個成本大概率只增不減。

所以，未來很長一段時間，智能化一直會是小鵬汽車一個“出血點”。

怎么補血？

還是能從財報會議上何小鵬的發(fā)言中看出。

首先是產(chǎn)銷兩方面沖刺。

生產(chǎn)方面，肇慶工廠已經(jīng)開始P7、G3i和P5三款車的并線生產(chǎn)。且8月18日啟動了肇慶工廠的二期擴建項目。

何小鵬稱，預(yù)計2022年上半年內(nèi)，肇慶工廠的設(shè)計產(chǎn)能能夠從現(xiàn)在的10萬輛/年提高到超過20萬輛/年。

另外，廣州工廠2022年第一季度主體結(jié)構(gòu)可以完工，第三季度可以正式開始量產(chǎn)。

交付方面，Q4交付沖擊單月1.5萬輛。

海外市場，小鵬剛剛打入挪威，未來1-2年仍是基礎(chǔ)布局階段。

這些手段，是在需求端擴大營收的補血方法。

而在供給端，小鵬也有規(guī)劃。

高端化，與蔚來開拓大眾市場的方向剛好相反。

從2023年開始，小鵬汽車計劃每年至少推出2-3款新車型，其中確定一款車型進入40-50w區(qū)間，針對中高端市場。

何小鵬還表示，未來公司可能會推出飛行汽車產(chǎn)品，“通過可以飛行的、也可以開的汽車，進入到50萬—100萬區(qū)間，這也是我們在高端市場上的布局。”

為什么要這么做？

說到底，自動駕駛是昂貴的游戲。何小鵬心里明白，包含2季度在內(nèi)的之前一系列高增長，都沒有本質(zhì)上消除小鵬汽車生存之憂。

說到底，何小鵬和馬斯克差距的根本，還是在錢。

提高利潤率，是小鵬解決這個問題最直接的方法。

而提高利潤，除了內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)品端能做的，只有高端化一條路。

— 完 —

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