雷軍旗下金山云沖刺IPO：3年?duì)I收74億，小米系貢獻(xiàn)23%，CEO王育林僅持股2.1%
乾明 發(fā)自 凹非寺
量子位 報(bào)道 | 公眾號(hào) QbitAI
雷軍，一個(gè)把IPO敲鐘當(dāng)鬧鈴的人。
隨著金山云正式遞交招股書，啟動(dòng)美國納斯達(dá)克IPO，雷軍旗下，又冒出一家上市公司。
據(jù)招股書披露，金山云第一、第二大股東是金山集團(tuán)和小米，分別持股53.8%、15.8%。個(gè)人持股方面，金山集團(tuán)和小米董事長雷軍持股15.8%，是第一大股東。
其他高管中，金山云CEO王育林持有2.1%股份。
金山小米不僅是股東，也是金山云的大客戶。2017、2018和2019年，他們?yōu)榻鹕皆铺峁?6.88億營收，占總營收的22.78%。
不過，從2017年到2019年，金山小米帶來的營收占比從31.05%下降到17.18%?？梢钥闯?，金山云正在逐步擺脫對(duì)“家長”的依賴——這算是雷軍系的共同特征了。
此外，因?yàn)樵朴?jì)算領(lǐng)域廝殺嚴(yán)重，金山云想要真正“獨(dú)立”，挑戰(zhàn)還有很多。
招股書不騙人，我們一個(gè)個(gè)說。
靠啥賺錢？公有云是重中之重，但增速放緩
招股書中顯示，金山云2017年、2018年和2019年的營收，分別是12.36億、22.18億、39.56億。
2018年和2019年?duì)I收同比增長79.45%和78.36%，與騰訊云2019年增長86%，青云的33.89%，UCloud的27.35%相比，金山云的增速處于第一梯隊(duì)。
金山云營收主要來自公有云服務(wù)，主要聚焦在游戲、視頻、人工智能、電商、教育、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。服務(wù)的客戶有巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、西山居、字節(jié)跳動(dòng)、愛奇藝、B站等。
這一部分業(yè)務(wù)由金山云高級(jí)副總裁梁守星負(fù)責(zé)，他于2000年本科畢業(yè)于福州大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)專業(yè)，在加入金山云之前，曾在七牛云工作。目前，
他也負(fù)責(zé)金山云海外戰(zhàn)略。
2017年、2018年和2019年，公有云分別為金山與貢獻(xiàn)了97.30%、95.10%、87.40%的營收。但增速與2018年相比放緩，下降了近12個(gè)點(diǎn)。
與此同時(shí)，金山云也開始發(fā)力新的業(yè)務(wù)，企業(yè)云服務(wù)和AIoT服務(wù)。AIoT歸于其他，還未見成效，表現(xiàn)亮眼的是企業(yè)云服務(wù)，聚焦金融服務(wù)、公共服務(wù)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域，2019年增長了417%。
企業(yè)云業(yè)務(wù)由金山云高級(jí)副總裁魏松負(fù)責(zé)，他在2005年碩士畢業(yè)于天津工業(yè)大學(xué)，2013年加入金山云，此前曾在聯(lián)想、阿里、百度工作。
但金山云的營收增長動(dòng)能，依舊在公有云。
2019年的增長的17.38億營收中，13.48億來自公有云服務(wù)，占比77.56%，企業(yè)云服務(wù)的營收增長貢獻(xiàn)，為22.55%。
一邊是增速放緩的核心業(yè)務(wù)，一邊是增速逆天，但還未長成的新興業(yè)務(wù)，怎么謀求平衡發(fā)展是金山云需要解決的難題。
賺錢能力？3年虧損28億，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正
盈利方面，金山云的招股書中釋放出了“樂觀信號(hào)”。
2019年，金山云實(shí)現(xiàn)770.9萬元的毛利潤，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，為0.2%，擺脫了只要提供服務(wù)就虧錢的境地。
但與此同時(shí)，是連續(xù)的虧損，2017年、2018年和2019年，金山云一共虧損了28.37億，而且額度進(jìn)一步變大。
從運(yùn)營成本來看，研發(fā)支出最多，2019年達(dá)到5.95億，與2018年相比，增長了34.92%，占營收15.04%。
金山云披露， 截至2019年12月31日，他們研發(fā)團(tuán)隊(duì)由1150名工程師、研究人員、程序員、計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)科學(xué)家組成，占員工總數(shù)的62% 。
另一方面，是逐步增長的銷售與營銷費(fèi)用。2019年達(dá)到了3.17億，同比增長65.10%，主要在于更多的獲客成本。
而金山云想要成長為一項(xiàng)有利可圖的業(yè)務(wù)，需要毛利潤超過各項(xiàng)費(fèi)用的合計(jì)。
從金山云的規(guī)劃中來看，達(dá)到這一目標(biāo)之前，還有很長的路要走。
金山在招股書中表示， 預(yù)計(jì)成本和支出將隨著企業(yè)云收入的增加而增加。
而能夠扭轉(zhuǎn)這一局面的因素在于，實(shí)現(xiàn)更多的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和更高的運(yùn)營效率，屆時(shí)成本和費(fèi)用在收入中所占的比例將會(huì)下降。
未來如何？AIoT為重點(diǎn)布局之一
從財(cái)務(wù)報(bào)告中來看，公有云、企業(yè)云將是金山云的發(fā)展重點(diǎn)。尤其是企業(yè)云，承載著成為新引擎的任務(wù)。
在金山云看來，中國云計(jì)算市場(chǎng)還有很大的增長空間。
他們?cè)鼺rost&Sullivan的數(shù)據(jù)，中國云服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模從2015年的450億元人民幣增長到2019年的1618億元人民幣，復(fù)合年增長率為37.7% 。
預(yù)計(jì)在2024年達(dá)到5633億元人民幣，復(fù)合年增長率為28.3% ，超過美國云市場(chǎng)。
而中國的云計(jì)算市場(chǎng)仍處于初級(jí)階段，與美國相比，中國的云計(jì)算市場(chǎng)滲透率較低。2019年，云服務(wù)占中國 IT 總支出的比例為6.0% ，而2019年美國為15.8% 。
金山云援引Frost&Sullivan的數(shù)據(jù)，其在IaaS、PaaS領(lǐng)域占據(jù)5.4%市場(chǎng)份額，已經(jīng)成為中國第三大互聯(lián)網(wǎng)云服務(wù)提供商。
說個(gè)題外話，一個(gè)中國云服務(wù)市場(chǎng)的獨(dú)特景觀是，不同的數(shù)據(jù)咨詢公司，總是能夠排出不同的第三名。
對(duì)于未來，金山云選定了四大發(fā)展重心，分別是：
- 抓住傳統(tǒng)企業(yè)和公共服務(wù)組織的云滲透率增加的趨勢(shì)；
- 抓住5G+AIoT風(fēng)口；
- 抓住越來越多的客戶對(duì)“多云和中立性”的需求；
- 抓住政府對(duì)公共服務(wù)上云提供的優(yōu)惠政策。
金山云也披露了這次IPO籌集資金用途，同樣有4個(gè)方向：
- 約50%用于投資改善基礎(chǔ)設(shè)施；
- 約25%用于投資技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)，尤其是AI、大數(shù)據(jù)、云技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)；
- 約15%資金用于擴(kuò)大生態(tài)，以及國際拓展業(yè)務(wù)；
- 約10%用于補(bǔ)充公司運(yùn)營資金。
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