科大訊飛2019年創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績，員工漲薪27%，政府補助貢獻88%凈利

乾明 發(fā)自 凹非寺
量子位 報道 | 公眾號 QbitAI

科大訊飛，中國AI公司“老大哥”，交出2019年成績單。

營收達到100.79億，首次破百億；凈利潤同比增長51.12%，達到8.19億，日均盈利224萬元，創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績。

但從增速來看，同比增長27.3%，是科大訊飛近10年來最低值，發(fā)展勢頭不算樂觀。

與此同時，科大訊飛“計入當期損益”的政府補助也創(chuàng)下新高，達到7.25億，占凈利潤的88.45%。

當然，就算除去政府補助，科大訊飛仍舊是一家賺錢的公司。

與當前大多數(shù)仍在燒錢階段的AI創(chuàng)業(yè)公司相比，在AI落地商業(yè)化上，科大訊飛算走在前列。

它是如何賺錢的？賺錢能力如何？是否能夠持續(xù)，業(yè)務的增長的動能來自哪？

在科大訊飛的年報中，挖一挖，都能找到答案。

下面就給你一一分析呈上。

靠什么賺錢？營收破百億，增速10年來最低

這是訊飛首次營收破百億，創(chuàng)下其歷史新高。

但從同比增長速度來看，不容樂觀。

2019年營收增速，與2018年相比下跌了18個百分點。

放到更長的時間維度來看，27.3%的增速，是2010年以來的最低值。

科大訊飛董秘江濤給出的解釋是這樣：

主要是由于2019年年初開始，科大訊飛在前幾年人工智能應用探索的基礎上，主動進行了一些產(chǎn)品的調(diào)整，加大了產(chǎn)品戰(zhàn)略聚焦的力度，調(diào)整了一些非戰(zhàn)略性的業(yè)務。

具體到業(yè)務產(chǎn)品層面，也展現(xiàn)出變化。

科大訊飛布局較為廣泛，橫跨7大領域。分別是教育領域、智慧城市、政法業(yè)務、開放平臺及消費者業(yè)務、汽車領域、智能服務、智慧醫(yī)療。

2019年，科大訊飛首次披露智慧醫(yī)療業(yè)務營收，同比增速145.50%，遠超“大盤”增速（下圖中的紅線）。

除此之外汽車領域增速39.08%，政法業(yè)務增速28.55%，都跑贏了大盤。但這些業(yè)務本身基數(shù)不大，對于營收增長貢獻有限。

從科大訊飛近年來的戰(zhàn)略布局中，ToC業(yè)務無疑是扛大旗者，營業(yè)收入36.25億，同比增長43.99%。

反映到業(yè)務中，開放平臺及消費者業(yè)務營收增速達到34.82%，同樣跑贏大盤，錄得32.56億營收，在整體營收中占比達到32.31%，在科大訊飛所有業(yè)務領域中最高。

同樣，在2019年整體營收增長貢獻中，開放平臺及消費者業(yè)務占比達到38.91%，增長貢獻最多。但與歷史數(shù)據(jù)相比，這一板塊的增速也在持續(xù)放緩，達到近3年來最低。

緊隨其后的智慧城市、教育領域等業(yè)務，2019年增速并不理想。

怎么盤活各個基本盤業(yè)務的增長活力，推動新業(yè)務增長，成為科大訊飛保持增長的頭號難題。

從地域來看，科大訊飛的大本營——華東地區(qū)是科大訊飛營收的主要來源，以及增長的頭號驅(qū)動力。

同樣，國內(nèi)也只有這一地區(qū)增速跑贏了科大訊飛大盤（下圖中的紅線）：2019年營收達到54.33億元，占總營收的比例為53.91%。

增速最快的地區(qū)是國外，2019年達到71%，營收為8307萬元，但應對美國實體清單影響，科大訊飛花了7083萬元。

除此之外的其他地區(qū)，雖然過去兩年中，增速不乏超過華東的確或大盤。

但到了今年，科大訊飛還是要好好感謝家鄉(xiāng)人民，從營收增長貢獻的維度來看，更能體現(xiàn)這一點。

2019年，科大訊飛的營收增長中，有近70%都來自于華南地區(qū)，之后是華南地區(qū)（12.33%）和華北地區(qū)（9.77%），但增速都沒有跑贏大盤。

對于科大訊飛來說，想要找到更多的增長點，一個路徑是，拿到其他地區(qū)的項目，從更多的地方賺錢。

這就意味著，科大訊飛要與阿里、騰訊、華為、百度等各大科技巨頭，以及AI公司同仁們短兵相接。

但不管怎樣，科大訊飛更高明的地方在于，它能夠把行業(yè)中普遍虧損的生意，做成一門盈利的生意。

就算是刨除To G業(yè)務帶來的政府補貼，它同樣是一個能夠獲取盈利的企業(yè)。

賺錢能力？凈利8.19億，88%來自政府補助

2019年，科大訊飛毛利率為46.02%，與2018年的50.03%和2017年53.22%相比，出現(xiàn)了下滑。

分行業(yè)來看，拖累毛利率的主要是信息工程（智慧城市）、開放平臺，毛利率分別是25.42%和24.32%。

分地區(qū)來看，華東的確的毛利率只有37.03%，比華南地區(qū)低了20個點，比華北地區(qū)低了15個點。

妥妥的安徽之光，家鄉(xiāng)良心企業(yè)。

凈利潤方面，科大訊飛再創(chuàng)新高，2019到了8.19億元，同比增長了51.12%，凈利率為8.13%。

雖然比不上阿里、騰訊，但比華為2019年的7.3%高，要是與AI行業(yè)大多處于虧損的同行相比，更是不知道好到哪里去了。

不過，要是沒有政府補貼，科大訊飛的凈利率，可能就要打折扣了。

2019年，科大訊飛“計入當期損益”的政府補助達到7.25億，占凈利潤的88.45%。

與2018年相比增長了154.53%，翻了一倍半還要多。

如果扣除掉政府補貼，科大訊飛2019年的凈利潤為0.94億，凈利率為0.93%。

雖然已處于虧損邊緣，但還能為正。

2019年，科大訊飛的研發(fā)投入達到21億，占總營收比重為21.27%。近10年來，科大訊飛研發(fā)投入占營收均未低于20%。

這意味著，每收入10塊錢，就會有2塊多，被科大訊飛投入到研發(fā)中。

相比之下，2019年，騰訊、阿里等研發(fā)投入占營收比例為8%，百度17%，華為15.33%，谷歌為16%。

但從這一維度來看，科大訊飛不輸國內(nèi)、甚至國際上的各大科技巨頭。

在研發(fā)方面的重視，也是訊飛能夠各種AI全球競賽奪冠的核心原因。

未來如何？To B+To C，發(fā)力教育和醫(yī)療

科大訊飛說，2019年，訊飛人工智能戰(zhàn)略從“人工智能1.0階段”（以應用探索為核心任務）開始進入“人工智能2.0階段”（以AI應用規(guī)?；涞貫楹诵娜蝿眨?。

并進一步強調(diào)，公司經(jīng)營收獲良好開局，源頭技術驅(qū)動的戰(zhàn)略布局成果不斷顯現(xiàn)，人工智能規(guī)模應用紅利逐步顯現(xiàn)。

年報發(fā)布之后，科大訊飛董事長劉慶峰參加業(yè)績說明會，對外披露了公司接下來的發(fā)展重心：

• 公司產(chǎn)品化程度越來越高，自有產(chǎn)品比重會越來越高；
• 形成一定的根據(jù)地業(yè)務，比如醫(yī)療、教育等能夠解決人類剛需的領域；
• 堅定推進To B和To C雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，具體到消費者業(yè)務，科大訊飛將聚焦AI+辦公、AI+教育等兩個領域。

對于疫情帶來的影響，劉慶峰也給出了解讀，各地公共財政的壓力會比以往加大。

他說，要保證經(jīng)濟發(fā)展和就業(yè)穩(wěn)定，必須靠投資拉動。隨著“新基建”的加快實施，教育和醫(yī)療都將是重點受益的領域。

訊飛漲薪了

最后，再來關注下科大訊飛的福利待遇。

2019年，從科大訊飛領取工資的員工有11051人，比2018年減少了677人。薪酬總額為額24.42億元，占營業(yè)總成本25.36%，平均年薪達到22萬。

雖然與業(yè)內(nèi)眾多AI公司相比還是較為“艱苦奮斗”，但與2018年相比，人均漲了4.7萬，增速27%，比高管團隊18%的增速高9個百分點。

從這個數(shù)據(jù)來看，科大訊飛漲薪，大多的確落到了員工身上。

至于董事長劉慶峰的薪資，科大訊飛年報中給出了特別說明：根據(jù)公司《董事、監(jiān)事、高級管理人員薪酬管理制度》，應領取薪酬總額2746.79萬元。

但他考慮到公司所處發(fā)展階段，同時為更好地獎勵A類優(yōu)秀員工，主動提出年薪下調(diào)， 2019年度實際領取薪酬為450萬元。

在A股上市公司董事長中，這并不算高。

One more thing

科大訊飛在年報中的自我介紹，又發(fā)生了變化。

2017年，訊飛的自我介紹：

科大訊飛專業(yè)從事于人工智能技術研究、軟件及芯片產(chǎn)品開發(fā)、知識服務，人工智能相關核心技術代表了世界最高水平。

到2018年年報中，“代表世界最高水平”變成了“保持國際領先水平”：

科大訊飛專業(yè)從事于人工智能技術研究、軟件及芯片產(chǎn)品開發(fā)、知識服務，人工智能相關核心技術始終保持國際領先水平。

現(xiàn)在交出2019年年報中，“芯片產(chǎn)品開發(fā)”消失，變成了：

科大訊飛長期從事語音及語言、自然語言理解、機器學習推理及自主學習等人工智能核心技術研究并始終保持國際前沿技術水平。

語音及語言、自然語言理解放在了更加顯眼的地方。

1999年，劉慶峰帶隊創(chuàng)辦科大訊飛，被認為是“中文語音產(chǎn)業(yè)由此起飛”。

2019年，科大訊飛走過20年，語音在財報中再次被明確提出，多了幾分“回歸”的意味。

但它現(xiàn)在面臨的局面，早已不服當年，AI繁榮，挑戰(zhàn)者眾多，競爭更激烈。

而且國內(nèi)外的局面也更難了。

最新消息，MIT中斷了與訊飛之間的科研合作往來，“原因”與訊飛的To G業(yè)務密切相關。

時間回到2018年6月，科大訊飛與麻省理工學院計算機科學和人工智能實驗室 (MIT CSAIL) 簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議、成立人工智能聯(lián)盟，宣告將向人工智能研究的前沿領域深度探索。

可惜好景不長，太平洋兩岸的風云變幻，讓“前沿探索”沒有達到它應到的地方。

訊飛可能還沒有華為一樣的實力，但現(xiàn)在也“享受著”華為一樣的待遇。

今日A股開盤，訊飛股價微跌，股價34塊，市值765億元，市盈率130.83。

你看好這個A股的AI老大哥嗎？