小米汽車(chē)供應(yīng)商借勢(shì)IPO：主打4D雷達(dá)，融資22億，雷軍造車(chē)后同步押注

曹原 2024-04-03 16:32:25 來(lái)源：量子位

曹原 發(fā)自 副駕寺

智能車(chē)參考|公眾號(hào)AI4Auto

小米SU7爆火，小米系核心供應(yīng)商也趁熱打鐵，沖刺IPO——再一次。

以自動(dòng)泊車(chē)、雷達(dá)傳感器為核心業(yè)務(wù)的縱目科技，剛剛向港交所遞交了招股書(shū)。

最新招股書(shū)披露，公司累計(jì)融資超過(guò)22億元，已經(jīng)是國(guó)內(nèi)最大自動(dòng)泊車(chē)方案供應(yīng)商，自研4D毫米波雷達(dá)銷(xiāo)量達(dá)到150萬(wàn)個(gè)，最關(guān)鍵的是在2023年，正式實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正。

并且，公司主要客戶(hù)和股東中不乏國(guó)內(nèi)頭部車(chē)企：

小米除了是大客戶(hù)，同時(shí)也是縱目最大的主機(jī)廠股東。

客戶(hù)方面，縱目還有理想、賽力斯、長(zhǎng)安、嵐圖和一汽。

經(jīng)歷了科創(chuàng)板上市失敗、低調(diào)開(kāi)展新業(yè)務(wù)的縱目科技，二次遞表，或許是更有底氣。

縱目科技遞表港交所

距離縱目科技終止科創(chuàng)板IPO不過(guò)半年多，是什么讓縱目迅速二次遞表？

首先是在這兩年，縱目科技業(yè)務(wù)擁有更多亮點(diǎn)。

公司依舊專(zhuān)注于提供自動(dòng)駕駛解決方案，覆蓋從L0到L4級(jí)，包括高階智能駕駛、自動(dòng)泊車(chē)，還有行泊一體解決方案。

對(duì)應(yīng)在產(chǎn)品上就是不同等級(jí)的自動(dòng)駕駛域控制器，定制化的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)以及車(chē)規(guī)級(jí)傳感器，包括自研的4D毫米波雷達(dá)、攝像頭以及超聲波傳感器。

并且，多傳感器融合感知、高精度定位及建圖、規(guī)控等自動(dòng)駕駛核心技術(shù)縱目科技均實(shí)現(xiàn)自研，同時(shí)滿足車(chē)規(guī)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。

其中深度學(xué)習(xí)算法對(duì)0-15米內(nèi)物體檢出率能達(dá)到95%，泊車(chē)解決方案可適應(yīng)多種場(chǎng)地和場(chǎng)景，平均調(diào)整次數(shù)小于5次，泊車(chē)成功率達(dá)到90%以上。

憑借著這些產(chǎn)品和技術(shù)，縱目科技和國(guó)內(nèi)多家車(chē)企達(dá)成合作，其中包括2022年中國(guó)銷(xiāo)量前十的所有車(chē)企，還有多家主要新能源汽車(chē)品牌。

截至2023年，縱目科技的五大客戶(hù)分別是理想、賽力斯、長(zhǎng)安、嵐圖和中國(guó)一汽，貢獻(xiàn)收入達(dá)到總收入的93%。

并且在2023年，搭載縱目科技的量產(chǎn)車(chē)型數(shù)量已經(jīng)達(dá)到58款，還在2023年獲得17個(gè)合作定點(diǎn)。

這讓縱目科技進(jìn)入中國(guó)乘用車(chē)ADAS解決方案供應(yīng)商第一梯隊(duì)。

按照2022年銷(xiāo)售收入來(lái)算，縱目科技排在國(guó)內(nèi)第五，市場(chǎng)份額為1%。

并且在APA泊車(chē)解決方案細(xì)分市場(chǎng)，2022年縱目科技銷(xiāo)售收入在國(guó)內(nèi)排在第一位，市場(chǎng)份額達(dá)到5.6%。

另外，公司自研的4D毫米波雷達(dá)，截至2023年銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到150萬(wàn)個(gè)。

公司還擁有多項(xiàng)專(zhuān)利。截至2023年12月31日，縱目科技在國(guó)內(nèi)擁有227項(xiàng)已授權(quán)專(zhuān)利，以及241項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)，同時(shí)在海外還擁有1項(xiàng)已授權(quán)專(zhuān)利和7項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)。

其中與L2+級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案有關(guān)的專(zhuān)利數(shù)量，分別達(dá)到39.6%和53.1%。

并且公司在2023年新拓展充電機(jī)器人業(yè)務(wù)，也在招股書(shū)中得到披露。

縱目科技表示，得益于大量部署的自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，讓公司充電機(jī)器人在研發(fā)初期就具備L4級(jí)自動(dòng)駕駛能力，無(wú)需進(jìn)行初始模型訓(xùn)練，縮短研發(fā)周期。

同時(shí)這也讓公司實(shí)現(xiàn)飛輪式閉環(huán)迭代，乘用車(chē)產(chǎn)品給充電機(jī)器人提供技術(shù)支持；充電機(jī)器人則能提供L4場(chǎng)景數(shù)據(jù)，幫助乘用車(chē)產(chǎn)品能力迭代。

不難看出，縱目科技未來(lái)也將“兩條腿走路”：乘用車(chē)部署L2+級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，包括行泊一體、艙泊一體等，產(chǎn)生營(yíng)收；同時(shí)推進(jìn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，即充電機(jī)器人的落地。

那么就現(xiàn)有L2+自動(dòng)駕駛產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，公司經(jīng)營(yíng)狀況又如何？

縱目科技經(jīng)營(yíng)狀況如何

首先是近三年，縱目科技業(yè)務(wù)收入規(guī)模不斷增長(zhǎng)。

2022年、2023年收入分別達(dá)到4.69億元、4.98億元，分別比上一年增長(zhǎng)108.4%和6.18%，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)到48.7%。

其中主要來(lái)自銷(xiāo)售L2+自動(dòng)駕駛產(chǎn)品及解決方案，2021年、2022年及2023年占比分別為91.3%，90.5%和92%。

更關(guān)鍵的是，在2023年，縱目科技實(shí)現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)正。毛利潤(rùn)達(dá)到1733萬(wàn)元，而去年毛利潤(rùn)為-1629萬(wàn)元。

并且毛利率也達(dá)到3.5%，比去年增長(zhǎng)7個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，公司仍在虧損狀態(tài)，但2023年略有縮窄。

2023年經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)到5.4億元，比上一年減少6.57%。總虧損達(dá)到5.68億元，比2022年減少4.08%。

其中的原因大概率來(lái)自于公司持續(xù)的高研發(fā)投入。2023年研發(fā)開(kāi)支達(dá)到3.68億元，比上一年增長(zhǎng)9.85%。

并且公司員工構(gòu)成也以研發(fā)人員為主。

截至2023年12月31日，縱目科技共有901名職工，其中研發(fā)員工人數(shù)為524名，占比達(dá)到58.2%，碩士及博士人數(shù)超過(guò)250名。

但值得關(guān)注的是，近三年來(lái)，縱目科技融資活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額越來(lái)越少，2023年只有1.53億元，相比2021年的12.89億相比縮水88%。

在公司并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自我造血的情況下，外部融資的減少自然導(dǎo)致公司賬面現(xiàn)金越來(lái)越少。

截至2023年末，縱目科技擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物3.57億元，比去年減少53.5%。

而按照以往幾年的虧損狀態(tài)來(lái)看，這些資金并不夠一年的虧損。

或許這才是縱目迅速二次遞表的更大原因，業(yè)務(wù)前景良好但仍需要資金支持，所以再次沖擊IPO，以尋求公開(kāi)市場(chǎng)的更多資源和機(jī)會(huì)。

縱目科技是誰(shuí)

最后簡(jiǎn)單介紹一下縱目科技。

公司于2013年由唐銳成立，并于2014年推出L2+級(jí)ADAS產(chǎn)品，搭載的首款車(chē)型在2015年開(kāi)始量產(chǎn)。

唐銳今年47歲，目前擔(dān)任縱目科技董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事、CEO和總經(jīng)理，擁有清華大學(xué)電子工程碩士學(xué)位。

在創(chuàng)辦縱目科技前，唐銳曾任掌微電子公司軟件總監(jiān)、CSR半導(dǎo)體（現(xiàn)為高通Qualcomm收購(gòu)）全球資深研發(fā)總監(jiān)，擁有14年硅谷汽車(chē)電子半導(dǎo)體研發(fā)、管理經(jīng)驗(yàn)。

唐銳職業(yè)生涯和硬件以及半導(dǎo)體緊密相關(guān)，比如曾帶隊(duì)研發(fā)了世界首顆集成GPS的應(yīng)用處理器芯片，成功推動(dòng)了中國(guó)手持導(dǎo)航儀市場(chǎng)和車(chē)載導(dǎo)航市場(chǎng)從零到百億市場(chǎng)規(guī)模的高速增長(zhǎng)。

目前市場(chǎng)上基于AtlasV、AtlasVI、Prima、PrimaII等多款集成GPS、北斗基帶功能導(dǎo)航主芯片的CSR車(chē)載導(dǎo)航方案都是唐銳主持研發(fā)并成功推向市場(chǎng)的。

同時(shí)，公司還擁有一位聯(lián)席CEO張爽，今年41歲，于2022年8月加入公司，擁有上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士學(xué)位。

在加入縱目科技前，張爽曾在四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所擔(dān)任會(huì)計(jì)師；后在安波福投資有限公司擔(dān)任客戶(hù)部董事總經(jīng)理。

招股書(shū)中披露的最后一位高管是首席財(cái)務(wù)官林坤，今年39歲，擁有南京大學(xué)無(wú)線電物理碩士學(xué)位。

林坤曾就職于全球最大上市咨詢(xún)公司的埃森哲，后在多個(gè)公司擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，包括全球知名Tier 1佛吉亞、海拉，以及能源上市公司遠(yuǎn)東智慧能源。

在這樣的高管團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)下，縱目科技一共完成9輪融資，融資總金額超過(guò)22億元，其中不乏明星資本。

目前，公司部分股權(quán)架構(gòu)如圖，縱目科技關(guān)聯(lián)公司構(gòu)成公司單一最大股東集團(tuán)，并且有多個(gè)其他股東。

從持股百分比來(lái)看，湖北小米持股比例達(dá)到4.73%，在所有股東中排在第五位，是最大的主機(jī)廠股東。

而在此次上市后，公司還將繼續(xù)堅(jiān)持高研發(fā)投入。所得款項(xiàng)74%將用于研發(fā)，包括現(xiàn)有以及下一代自動(dòng)駕駛平臺(tái)、行泊一體解決方案、充電機(jī)器人等。

其余的16%將用于建設(shè)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)生產(chǎn)基地和充電機(jī)器人生產(chǎn)基地，還有10%將用作公司運(yùn)營(yíng)資金。

總結(jié)一下就是，縱目科技已經(jīng)靠L2+級(jí)自動(dòng)駕駛實(shí)現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正，未來(lái)業(yè)務(wù)還將擴(kuò)展至充電機(jī)器人賽道，依靠L2+和L4級(jí)產(chǎn)品兩條腿走路。

一條扎根現(xiàn)在，一條押注未來(lái)。

招股書(shū)傳送門(mén)：

https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2024/106328/documents/sehk24032803534_c.pdf