如何評價(jià)小馬智行投后估值60億美元？無人車的追漲殺跌已經(jīng)開始

十三 2020-10-28 13:14:11 來源：量子位

雷剛 發(fā)自 凹非寺

量子位 報(bào)道 | 公眾號 QbitAI

半年左右，再次傳出巨額融資。

自動(dòng)駕駛公司PonyAI小馬智行，在2月官宣豐田主導(dǎo)的4.62億美元投資后，剛又曝出了新一輪3億美元新融資。

該市場傳聞中，投資方亦值得注意，加拿大安大略省養(yǎng)老基金以接近2億美元出資額領(lǐng)投，一汽集團(tuán)入局參投。

小馬智行也實(shí)現(xiàn)了估值的再度翻番，從上輪投后30億美元，現(xiàn)在估值60億美元，總?cè)谫Y額累計(jì)超過10億美元。

如此吸金和估值翻番速度，對小馬智行無疑是最好的認(rèn)可。

但是，對于無人車行業(yè)而言，更像是一個(gè)冷峻的訊號：

牌桌正在清場，打擂得問出處，馬太效應(yīng)無限加劇。

如何理解小馬智行再融3億美元？

消息于10月27日宣布，該輪總金額3億美元，投后估值60億美元。

按照之前PonyAI小馬智行10億美元、30億美元，到如今60億美元估值躍遷，這一輪按照通常序列應(yīng)該是C輪。

在本輪之后，小馬智行在估值和融資方面，都坐穩(wěn)了中國自動(dòng)駕駛創(chuàng)業(yè)公司No.1的王座，累計(jì)融資金額超過10億美元，對于創(chuàng)辦不到4年的公司來說，可謂發(fā)展神速。

也展現(xiàn)了資本市場對于自動(dòng)駕駛前景無限的看好和熱捧。

另外，本輪給錢的投資方也值得注意。

一是出資2億美元的加拿大安大略省養(yǎng)老基金。這種接近國家級的主權(quán)基金，直接投資項(xiàng)目并不算常見，更多以VC基金的出資方形式出現(xiàn)。

如果你有心的話，或許也能發(fā)現(xiàn)，Waymo的首次對外融資中，總額30億美元，其中最主要出資的加拿大養(yǎng)老金基金和阿布扎比的主權(quán)財(cái)富基金Mubalada，都是這樣的財(cái)力雄厚的國家基金。

一方面自然意味著資本看好，畢竟真金白銀給錢。但另一方面，也意味著“大錢”的來源，正在變得聚焦，明星無人車項(xiàng)目越來越貴，能給得起錢領(lǐng)投的資本勢力，也越來越少。

此外，小馬智行本輪融資中，一汽集團(tuán)明確出現(xiàn)在了投資方中。

這應(yīng)該是中國造車國家隊(duì)，首次出現(xiàn)在自動(dòng)駕駛公司的融資新聞中。

如果說全球第一大車廠豐田的投資，是小馬智行在國際市場化方面斬獲的認(rèn)可，那一汽集團(tuán)的加持，背后承載的風(fēng)向標(biāo)意義，不言自明。

可以參考的是，以自動(dòng)駕駛國家隊(duì)自居的百度Apollo無人車，在RoboTaxi項(xiàng)目落地時(shí)，因?yàn)橄Ｍ麖念^打造L4自動(dòng)駕駛量產(chǎn)車，即便時(shí)間上會(huì)延后，也堅(jiān)定與一汽紅旗聯(lián)合量產(chǎn)，而非改裝落地。

當(dāng)時(shí)外界的解讀就是“自動(dòng)駕駛技術(shù)國家隊(duì)”和“造車國家隊(duì)”的聯(lián)手。

而國家隊(duì)的標(biāo)簽和背景，對于大形勢和新基建背景下的身份認(rèn)證意味著什么，出于百度無人車的小馬智行核心團(tuán)隊(duì)，或許也再清楚不過。

據(jù)說也有其他自動(dòng)駕駛公司，前前后后與一汽集團(tuán)秋波已久，但最終仍沒有獲得認(rèn)可和明確加持。

國家隊(duì)的認(rèn)可，也不是誰都能得到的。

冷峻訊號

當(dāng)然，小馬智行此次融資背后，也展現(xiàn)出行業(yè)內(nèi)正在加劇的馬太效應(yīng)。

與Waymo和小馬智行在資本市場獲得熱捧相對應(yīng)，其他自動(dòng)駕駛公司是不是資本節(jié)奏大為放緩？

馬太效應(yīng)說：

凡有的，還要加倍給他叫他多余；沒有的，連他所有的也要奪過來。

如今的自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，不正如此嗎？

此前融資，可以比demo，比試運(yùn)營，比車隊(duì)落地穩(wěn)定性……

但如今哪家自動(dòng)駕駛技術(shù)公司，沒有上述能力和方案？

然而，正如2019年行業(yè)遭遇的質(zhì)疑一樣，即便代表自動(dòng)駕駛終極產(chǎn)品形態(tài)的RoboTaxi的落地有了案例……

但真正展現(xiàn)在公眾面前時(shí)，用戶預(yù)期和現(xiàn)階段技術(shù)能交付的產(chǎn)品之間，存在巨大的預(yù)期落差。

在一個(gè)個(gè)RoboTaxi項(xiàng)目落地后，幾乎所有人都意識到——

滿大街隨便跑的無人車，現(xiàn)在是沒辦法給出明確期限的。

現(xiàn)階段談?wù)摕o人車和RoboTaxi，不加ODD——限定區(qū)域，不加出于安全考慮的一系列保守措施，簡直就是天方夜譚。

每一個(gè)RoboTaxi項(xiàng)目落地，還必須是技術(shù)、車廠、地區(qū)和政策等多重作用的結(jié)果。

營收和盈虧平衡，更別提了。

外媒The Infomation曾有過報(bào)告披露，1500人團(tuán)隊(duì)的Waymo，600多輛Waymo One自動(dòng)駕駛出租，一年要燒掉10億美元，但RoboTaxi可以帶來的收入只有幾十萬美元——一對比就是杯水車薪。

這種持續(xù)燒錢和投入，也被認(rèn)為前美國無人車創(chuàng)業(yè)頭雁Zoox，以10億美元打折出售的主要原因。

然而，就能說明自動(dòng)駕駛又要遇冷嗎？

恰恰相反，硬幣另一面，是產(chǎn)業(yè)鏈各方對于自動(dòng)駕駛未來和前景，更加狂熱的堅(jiān)定。

無論是一眾傳統(tǒng)車廠紛紛不計(jì)成本投入轉(zhuǎn)型，還是特斯拉在市值和股市上的一騎絕塵。抑或Waymo和小馬智行在VC投資中得到的巨額支持……

都在說明這樣一件事：沒人再對自動(dòng)駕駛的未來有異議了。

但最關(guān)鍵的問題，還是回到那個(gè)沒有共識的話題：When？究竟何時(shí)？

于是在如此明確的矛盾感中——一方面堅(jiān)信是未來，另一方面不知未來何時(shí)能來，最穩(wěn)妥的方式，就是“抱團(tuán)”，用馬太效應(yīng)來消解風(fēng)險(xiǎn)。

如果未來是明確的，但現(xiàn)在又是有巨大不確定性的，那把投注押在現(xiàn)在領(lǐng)跑的那個(gè)玩家，是不是就是最合理的選擇？

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有言：大到不能倒。

自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，或許也會(huì)出現(xiàn)類似的現(xiàn)象。既然都知道是一場投入難計(jì)的未來押注，把籌碼給擁有最多籌碼的那個(gè)人，比給其他玩家要有保障得多。

只是這樣一來，或許行業(yè)就到了一個(gè)新階段。

那些融資和估值體量上無法快速跟上，又難以擁有造血能力的玩家，多半就要下這個(gè)牌桌了。

好比一場打擂比賽，之前英雄不問出處，有三拳兩腳都可上臺PK，但如今需要資質(zhì)證明、需要定級定性……

如果資格都不夠，哪有機(jī)會(huì)與其他人同場競技？

所以此輪小馬智行融資，只是這種訊號的加強(qiáng)，這種趨勢已經(jīng)開始，這種趨勢還在繼續(xù)。

另外，還有兩則小進(jìn)展：

第一，這可能還不是小馬智行今年最后的大動(dòng)作，據(jù)說一場量產(chǎn)L4無人車的規(guī)模化行動(dòng)，已經(jīng)結(jié)果在望。

第二，另一家L4無人車公司，獲投完成了獨(dú)角獸輪融資，而領(lǐng)投方則來自另一家更大的明星獨(dú)角獸……這樣的聯(lián)盟組合，會(huì)不會(huì)以另一種形勢攪動(dòng)行業(yè)格局，亦未可知。