又一激光雷達(dá)明星破產(chǎn)！中科大校友創(chuàng)辦，10個月前IPO上市

賈浩楠 發(fā)自 副駕寺

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短短2個月，激光雷達(dá)第3起重大變故。

Quanergy，破產(chǎn)了。

它是激光雷達(dá)元老、明星公司之一，早在2016年就憑借奔馳E級項(xiàng)目大出風(fēng)頭。

OPA（光學(xué)相控陣）全固態(tài)激光雷達(dá)，是Quanergy首先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

10個月前，Quanergy剛剛大張旗鼓IPO上市。

破產(chǎn)，突如其來。

破產(chǎn)前后

Quanergy的破產(chǎn)，不是尋求投資續(xù)命，而是徹底的關(guān)停清算。

根據(jù)Quanergy在官網(wǎng)公布的消息，公司于周二首先向特拉華州破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)。

緊接著，依據(jù)美國《破產(chǎn)法》，Quanergy啟動了對業(yè)務(wù)的出售程序。

第三點(diǎn)，Quanergy的CEO Kevin J. Kennedy宣布于12月31日正式退休。

他的職責(zé)交接給Lawrence Perkins，一位來自咨詢公司的職業(yè)經(jīng)理人，專門提供公司金融、法律方面的中介服務(wù)。

Lawrence Perkins的title是首席重組官兼總裁。

另外，作為破產(chǎn)程序的一部分，Quanergy幾乎一次性裁掉了所有員工，包括聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席開發(fā)官 Tianyue Yu（俞天越）、首席財(cái)務(wù)官 Patrick Archambault、首席營銷官 Enzo Signore 和運(yùn)營高級副總裁 Kevin Amiri。

只留下了15個人左右的隊(duì)伍走完最后的破產(chǎn)程序。

這也直接證明Quanergy的破產(chǎn)，是徹底的關(guān)張，幾乎沒有回旋余地。

這與僅僅10個月前Quanergy上市時的情形形成強(qiáng)烈反差。

形勢變化之快，令人錯愕。

紐交所10月游，Quanergy都經(jīng)歷了什么？

今年2月，Quanergy采用SPAC方式在紐交所上市。

提供上市公司“殼”的，是中國中信資本旗下的資本收購公司（CCAC）。

根據(jù)協(xié)議，現(xiàn)有股東將轉(zhuǎn)移其全部股份至中信資本收購公司。Quanergy當(dāng)前的股東將持有合并業(yè)務(wù)約72%的股份，而中信資本收購公司的公眾股東將持有公司約20%的股份，剩余股份由PIPE投資者和中信資本收購公司創(chuàng)始人持有。

也就是說，Quanergy是反向借殼，由CCAC收購Quanergy股份。

合并完成后，公司以“QNGY”作為最新股票代碼在紐交所上市，賬上直接增加了約1.75億美元的可用流動資金，估值達(dá)11億美元。

SPAC上市的好處，在于不用走常規(guī)IPO程序，快速實(shí)現(xiàn)資本化運(yùn)作。

但缺點(diǎn)是，融資無法立刻到手，需要上市后通過增發(fā)股票的方式獲得。

缺了IPO路演這一環(huán)，也讓投資者對于公司的業(yè)務(wù)前景持更謹(jǐn)慎的態(tài)度，尤其是在今年整個行業(yè)洗牌的背景下。

在Quanergy上市后披露的財(cái)報中，公司在二季度、三季度虧損分別達(dá)到2570萬美元、1770萬美元。

營收分別為120萬美元、230萬美元。

截止三季度末，Quanergy賬上只剩下710萬美元，顯然無法再支撐四季度的經(jīng)營。

10月，Quanergy的股價已經(jīng)跌至1.25美元，比剛上市時的200美元跌去99%。于是Quanergy進(jìn)行了一次20:1的反向拆股，主要目的是提高公司的每股交易價格，使公司符合紐約證券交易所關(guān)于最低股價的上市要求。

但這依然無法挽救Quanergy的頹勢。資本市場上股價一路下跌，11月收到了紐交所退市警告，股價目前只剩0.074美元，公司市值幾乎清零：

破產(chǎn)，也就在所難免。

Quanergy是誰？

2012 年底，三名聯(lián)合創(chuàng)始人Louay Eldada、俞天越、Angus Pacala 在 Eldada 家中的車庫開啟創(chuàng)業(yè)之路。

Louay Eldada畢業(yè)于哥倫比亞大學(xué)光學(xué)系，曾任霍尼韋爾公司研發(fā)負(fù)責(zé)人，之后創(chuàng)辦過多家光學(xué)成像技術(shù)公司。

俞天越是中科大化學(xué)物理系校友，郭沫若獎獲得者，2002年獲得美國康奈爾大學(xué)納米材料專業(yè)博士學(xué)位。擔(dān)任Quanergy的CTO。

Angus Pacala我們已經(jīng)熟悉，2015年離開Quanergy，創(chuàng)辦了Ouster，前段時間宣布與Velodyne合并。

Quanergy創(chuàng)業(yè)之初一路高歌猛進(jìn)，拿下多輪融資，估值一度高達(dá) 20 億美金。

備受追捧，是因?yàn)樗鼮楫?dāng)時的激光雷達(dá)市場提供了另外一個技術(shù)思路：固態(tài)激光雷達(dá)。這種新形態(tài)產(chǎn)品比傳統(tǒng)的機(jī)械式旋轉(zhuǎn)激光雷達(dá)體積更小、成本也更低。

而且Quanergy走的是基于光學(xué)相控陣（OPA）技術(shù)的固態(tài)CMOS傳感器路線。可以實(shí)現(xiàn)發(fā)射、掃描到接收的全微光集成，大大提高了它的可靠性，極大地提高了抗干擾能力，同時也降低了系統(tǒng)功耗。

OPA與FLASH路線相比，被認(rèn)為是車載激光雷達(dá)更合適的方案。

憑借這個概念，Quanergy迅速出道。

2016 年 的 CES 展上，Quanergy發(fā)布了號稱是「全球第一款固態(tài)激光雷達(dá)傳感器」S3，搭載在奔馳E上。

當(dāng)時 Quanergy 稱每臺 S3 成本在 200 美元。如果訂貨量在一萬臺，每臺激光雷達(dá)的成本有望控制在 100 美元以下。

這樣的故事對于投資人甚至對整個行業(yè)來說，都極具吸引力。

不過后來，Quanergy產(chǎn)品的上車之路卻沒有如期一帆風(fēng)順的展開。

與奔馳、Koito（日本最大汽車照明公司）的合作先后破裂，訂單被另一家競爭對手Cepton搶去。

自身的原因，是指標(biāo)參數(shù)一再縮水，從2014年12月的300米降到2017年1月的200米；6個月后，又降到了150米；2017年年底，Quanergy則將這一參數(shù)改為“很遠(yuǎn)”。

交付方面也一直沒能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)。

2015年Angus Pacala和團(tuán)隊(duì)鬧翻，出走創(chuàng)辦Ouster，當(dāng)時還被Louay Eldada嘲諷“根本不懂激光雷達(dá)”。

種種波折之下，2020年Quanergy第一次陷入困境，無錢可燒。

最后的解決方法，是創(chuàng)始人Louay Eldada走人，職業(yè)經(jīng)理人出身的Kevin J. Kennedy出任CEO，又為Quanergy融到1.75億美元續(xù)命。

此時，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)只剩下俞天越一人還在，全面負(fù)責(zé)Quanergy技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品路線。

但回顧成立以來的歷史，Quanergy其實(shí)從來沒有一個產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)出貨。本來大有希望的車載固態(tài)激光雷達(dá)，并沒有收獲任何車企訂單。

后來一度傳出有意參與美墨邊境墻項(xiàng)目，但也沒了下文。

直到現(xiàn)在Quanergy無以為繼關(guān)停清算，俞天越本人也丟掉了這份工作。

激光雷達(dá)洗牌

10月以來，我們連續(xù)關(guān)注了3起激光雷達(dá)領(lǐng)域“失敗的故事”：

行業(yè)鼻祖Ibeo破產(chǎn)，倒在量產(chǎn)上車的前夜。

曾經(jīng)“一手遮天”的壟斷大佬Velodyne去年開始就陷入泥潭，11月宣布和另一家經(jīng)營不善的Ouster合并求生。

現(xiàn)在，明星公司Quanergy宣告無力回天。

激光雷達(dá)行業(yè)的洗牌，已經(jīng)開啟了最激烈的階段。

四家最先出問題的企業(yè)，具體問題各不相同：

Ibeo是步子邁太大，瞄準(zhǔn)全固態(tài)激光雷達(dá)，技術(shù)難度巨大的同時，性能上卻沒有和中國創(chuàng)業(yè)公司的半固態(tài)產(chǎn)品拉開差距。

Velodyne和Ouster是固步自封， 一直把機(jī)械式激光雷達(dá)作為主打產(chǎn)品，價格昂貴的同時還供不上貨，Robotaxi遇冷后業(yè)務(wù)陷入困境，面對乘用車激光雷達(dá)上車?yán)顺?，無計(jì)可施。

Quanergy則是在經(jīng)營、人事上不斷動蕩，使得產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度、技術(shù)指標(biāo)一再打折，失去了最好的機(jī)會。

但它們都有一個共同點(diǎn)：只有車載，沒有車規(guī)。

Ibeo和Quanergy各自代表全固態(tài)激光雷達(dá)的兩條路線，技術(shù)領(lǐng)先性毋庸置疑。

無論全固態(tài)，還是半固態(tài)，激光雷達(dá)量產(chǎn)上車需要跟車企合作，而目前最大的市場和主要的激光雷達(dá)上車都在中國。

但權(quán)衡過產(chǎn)品性價比、量產(chǎn)工程化能力、供應(yīng)鏈安全之后，中國的大部分車企都選了國產(chǎn)的激光雷達(dá)。

縱使Quanergy這樣的公司，有再好的技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，滿足不了量產(chǎn)場景和主機(jī)廠需求，仍難逃被清洗出局的命運(yùn)。

車載激光雷達(dá)行業(yè)洗牌還將繼續(xù)，4家倒掉的行業(yè)先驅(qū)，向所有還在長跑的玩家提出了“靈魂”三問：

能不能滿足車規(guī)？

能不能穩(wěn)定量產(chǎn)？

成本夠不夠劃算？