極氪改款拋棄Mobileye，智駕芯片第一股更難了
半年凈虧損21億，市值降至歷史最低
杰西卡 發(fā)自 副駕寺
智能車參考 | 公眾號(hào) AI4Auto
半年新車變老款，上個(gè)月還在辟謠的極氪，轉(zhuǎn)頭就在發(fā)布會(huì)上宣布改款了。
老車主表示難以接受，聯(lián)合要求極氪給個(gè)說法，一度引發(fā)軒然大波。
這次改款不僅僅對(duì)老車主是“背刺”，對(duì)老朋友Mobileye也是重大打擊。
極氪新款001的硬件由雙Mobileye EyeQ5H換成了雙英偉達(dá)OrinX，軟件換成了自研的浩瀚智駕2.0；007則是自研的浩瀚智駕首發(fā)。
與特斯拉、理想結(jié)束合作之后，Mobileye似乎也在失去極氪的路上了。
這位曾經(jīng)的自動(dòng)駕駛第一股，半年凈虧損超過21億元，第二季度營(yíng)收4.39億美元（約31.4億元），同比下降3%。
雖然與疲軟的第一季度相比，數(shù)據(jù)表現(xiàn)得有所緩和，但整體的“下坡”趨勢(shì)已經(jīng)剎不住車了。
股價(jià)也在財(cái)報(bào)公布后一路下跌，截至目前，公司市值達(dá)到了歷史最低112.9億美元（約808.5億元）。
要知道，IPO路演時(shí)，給出的估值是300億美元（約2159億元）。
曾經(jīng)智駕芯片的王者，日子過得太艱難了。
財(cái)報(bào)透露平淡業(yè)績(jī)
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，Mobileye第二季度營(yíng)收4.39億美元（約31.4億元），同比下降了3.3%，不過比起上一季度的2.39億美元（約17.1億元）增長(zhǎng)了83.7%。
總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用為3.3億美元（約21.7億元），同比增長(zhǎng)18%。
研發(fā)費(fèi)用2.56億美元（約18.3億元），同比上升21.33%，依然在穩(wěn)定增長(zhǎng)。
研發(fā)費(fèi)用占總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的84.5%，比重始終維穩(wěn)，即使是營(yíng)收大跳水的上一季度，也保持了83.2%的總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用的占比。
不過凈利潤(rùn)就沒那么樂觀了，第二季度凈虧損了0.86億美元（約6.2億元），比去年同期虧損金額的兩倍還多。
第一季度則凈虧損2.18億美元（約15.6億元），上半年凈虧損達(dá)到了3.04億美元（約21.8億元），虧損金額比起去年上半年增長(zhǎng)了184%。
毛利潤(rùn)2.09億美元（約15億元），同比下降7%；毛利率從一季度的22.59%回升到了47.61%。
對(duì)于第二季度的回升表現(xiàn)，Mobileye在財(cái)報(bào)中解釋為，上一季度一級(jí)客戶剩余的過剩庫(kù)存在第二季度得以解決，第二季度的出貨系統(tǒng)數(shù)量達(dá)到760萬(wàn)臺(tái)。
雖然比起去年同期下降了8.4%，但比起上一季度的360萬(wàn)臺(tái)還是翻了兩倍。
EyeQ和SuperVision的收入也從一季度的2.19億美元（約15.7億元）升至4.13億美元（約29.6億元）。
系統(tǒng)的平均價(jià)格從去年同期的51.7美元（約370.2元）升到了54.4美元（約390元）。
Mobileye透露，這主要?dú)w功于SuperVision系統(tǒng)相關(guān)收入的增長(zhǎng)。當(dāng)然也離不開極氪的推波助瀾，從21年底，極氪001和009搭載SuperVision平臺(tái)，已經(jīng)交付了24萬(wàn)輛。
財(cái)報(bào)公布后，僅一天Mobileye的股價(jià)大跌了22.5%，并且之后一路下滑，到目前已經(jīng)下跌了33.7%。
從年初開始，Mobileye今年上半年的股價(jià)從41.34美元/股降到了13.92美元/股，暴跌了66.3%。
連帶著母公司英特爾也股價(jià)大跳水，Mobileye財(cái)報(bào)發(fā)布后一天就跌了26.1%，到現(xiàn)在已經(jīng)下跌了31.4%。
曾經(jīng)的智駕芯片第一股，上市兩年市值一路蒸發(fā)，到底為什么？
Mobileye沒落是為何
先看看Mobileye的主要產(chǎn)品，EyeQ 系列芯片以及自動(dòng)駕駛解決方案。
EyeQ 系列芯片是Mobileye的核心產(chǎn)品，提供高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）功能，包括EyeQ4、EyeQ5、EyeQ6系列等多個(gè)版本，支持從L1到L4不同級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能。
其中，21年量產(chǎn)的EyeQ5具備高級(jí)ADAS和部分自動(dòng)駕駛功能，24 TOPS算力。
23年發(fā)布的EyeQ6系列，包括 EyeQ6L（Lite）和 EyeQ6H（High）兩個(gè)版本，是目前Mobileye最新一代的芯片，算力分別是5 TOPS和45 TOPS。
目前算力最高的是22年CES上發(fā)布的EyeQ Ultra，176 TOPS，5nm制程，計(jì)劃在25年車規(guī)級(jí)生產(chǎn)。
智駕解決方案主要包括Mobileye Super Vision、Mobileye Chauffeur、Mobileye Drive等平臺(tái)。
SuperVision是基于EyeQ5H芯片的ADAS，提供L2+自動(dòng)駕駛功能。
而Chauffeur是在SuperVision的基礎(chǔ)上，提供更高水平的自動(dòng)化，使用EyeQ5H芯片，有兩套獨(dú)立的感知系統(tǒng)，提供L2+和L3級(jí)別功能。
Drive系統(tǒng)，集成硬件、軟件和數(shù)據(jù)服務(wù)，包括傳感器融合、路徑規(guī)劃、決策執(zhí)行等功能，全棧解決自動(dòng)駕駛，提供L4級(jí)別的自動(dòng)駕駛能力。
從產(chǎn)品來(lái)看，似乎能找到一點(diǎn)Mobileye沒落的原因：慢人一步，算力不足。
芯片巨頭英偉達(dá)的自動(dòng)駕駛芯片Orin，和24 TOPS的EyeQ5同期推出，單顆芯片算力已經(jīng)達(dá)到了254 TOPS。
而目前Mobileye的最高算力，還停留在176 TOPS。
國(guó)內(nèi)地平線推出的征程6，單顆芯片已經(jīng)達(dá)到了560 TOPS算力。
8日剛赴港上市的黑芝麻智能，其華山系列A1000 Pro，同樣與EyeQ5同期推出，算力已能夠達(dá)到106 TOPS。
與國(guó)產(chǎn)芯片相比，Mobileye的算力也已經(jīng)落后一代了。
不過也不能全怪算力不足，“未逢其時(shí)”也是Mobileye面臨困境的另一個(gè)因素。
17年被英特爾收購(gòu)時(shí)，Mobileye尚有153億美元（約1095.7億元）的市值。
22年Mobileye被英特爾強(qiáng)推上市，但當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，美國(guó)IPO市場(chǎng)陷入僵局。
盡管IPO路演時(shí)估值有300億美元（約2148.5億元），可實(shí)際上市后，估值一再縮水，開盤后市值僅為167億美元（1196億元）。
同時(shí)2021年到2022年發(fā)生汽車芯片供應(yīng)鏈危機(jī)，客戶為了避免零部件短缺，建立了過多的庫(kù)存。
隨著供應(yīng)鏈問題的緩解，客戶24年優(yōu)先使用庫(kù)存產(chǎn)品，這也直接導(dǎo)致了Mobileye在2024年第一季度的營(yíng)業(yè)收入明顯低于2023年。
而且中國(guó)作為最重要的戰(zhàn)略市場(chǎng)，Mobileye在財(cái)報(bào)中指出，其需求量也出現(xiàn)了明顯下降。
還有一些客戶有了其他選擇，比如特斯拉，16年和Mobileye終止合作后，選擇轉(zhuǎn)向自研。
理想20年上市后獲得了資金支持，開始進(jìn)行智能駕駛系統(tǒng)的全棧自研，停止了與Mobileye的合作。
連Mobileye最大的合作者吉利，也在領(lǐng)克08車型當(dāng)中，選擇采用黑芝麻智能的華山A1000芯片。
客戶的部分流失，可能和Mobileye的“算法封閉”有一定關(guān)系。
也就是一體化打包方案，不向主機(jī)廠開放數(shù)據(jù)權(quán)限，芯片和算法一賣一整套。
客戶無(wú)法根據(jù)特定需求或市場(chǎng)變化快速迭代其自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，靈活性極大地下降。
如此有點(diǎn)“強(qiáng)買強(qiáng)賣”的意味，客戶流失怕也是在所難免。
Mobileye如何展望未來(lái)
那么股票市場(chǎng)又為何對(duì)Mobileye失去信心呢？
這就要提到Mobileye年初發(fā)布的一份預(yù)期公告，Mobileye預(yù)測(cè)2023年其全年收入將在18.3億-19.4億美元，和2022年基本持平。
22年受到大環(huán)境影響，收入水平不及市場(chǎng)期望也可以理解，一年過去，23年收入水平仍和22年持平，不免引發(fā)投資者的擔(dān)憂，由此股價(jià)大跌，市值一夜蒸發(fā)24.5%。
此次二季度財(cái)報(bào)公布后，Mobileye透露下半年預(yù)期還會(huì)下調(diào)，EyeQ銷量預(yù)期下調(diào)了約 350 萬(wàn)臺(tái)， SuperVision的銷量預(yù)期也會(huì)有所降低。
這主要是由Mobileye觀察出的以下幾方面因素得到的：
首先是全球多家OEM大幅下調(diào)了今年下半年的產(chǎn)量預(yù)期；其次中國(guó)市場(chǎng)的主機(jī)廠今年下半年的訂單，與上一次這些客戶所表示的有所下降；最后，除了中國(guó)之外，其他全球主要市場(chǎng)也出現(xiàn)大批量延遲推出ADAS系統(tǒng)的現(xiàn)象。
不出意外，財(cái)報(bào)公布后股價(jià)再一次大幅下跌，市值一路下滑，刷新歷史最低紀(jì)錄。
不過，Mobileye也宣布了一些比較樂觀的預(yù)期。
基于EyeQ6的Mobileye Brain 6，預(yù)計(jì)將在今年12月進(jìn)行披露。
Brain 6 從幾年前就開始開發(fā)，一直作為 EyeQ6 產(chǎn)品線的一部分，它代表著 Mobileye “EyeQ” 系統(tǒng)芯片設(shè)計(jì)的最新迭代，專門用于處理自動(dòng)駕駛和先進(jìn)安全功能所需的復(fù)雜數(shù)據(jù)。
它集成了多個(gè)處理單元，包括 CPU、GPU 和專門的深度學(xué)習(xí)加速器，使系統(tǒng)能夠?qū)崟r(shí)處理大量傳感器數(shù)據(jù)。
目前Mobileye已經(jīng)開始了在EyeQ6平臺(tái)上大規(guī)模線上測(cè)試，預(yù)計(jì)會(huì)在2026年產(chǎn)生大規(guī)模的影響。
總的來(lái)說，Mobileye當(dāng)前面臨著大環(huán)境疲軟，市場(chǎng)需求下降，算力又慢人一步的緊張局面。
不過對(duì)于未來(lái)，Mobileye表示，盡管面臨挑戰(zhàn)，中國(guó)仍然是Mobileye的主要市場(chǎng)，未來(lái)他們會(huì)在中國(guó)進(jìn)一步推廣高階智駕解決方案。
不知道面對(duì)國(guó)內(nèi)地平線、黑芝麻以及各家自研團(tuán)隊(duì)這樣強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Mobileye能否柳暗花明呢？
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