小鵬活過來了！最佳財(cái)報(bào)各項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)新高，盈虧平衡都敢想了

杰西卡 2024-11-20 14:02:49 來源：量子位

一凡 杰西卡 發(fā)自 副駕寺

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涅槃小鵬，沖刺收支平衡。

小鵬三季度交卷，各方面向好：

交付量歷史第二高，營收歷史第二高，毛利率歷史新高，研發(fā)投入歷史新高，四季度交付指引歷史新高……

過去成績不錯(cuò)，面向未來，小鵬也信心十足，畢竟MONA M03和小鵬P7+的訂單，都排到明年1季度了。

這也讓小鵬有了“幸福的煩惱”：
產(chǎn)能怎么解決？

于是，在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議上，小鵬談交付、談智駕、談出海規(guī)劃……回應(yīng)一切，并且初步明確了“上岸時(shí)刻”。

小鵬三季度核心財(cái)務(wù)指標(biāo)

首先一起看下小鵬最核心的交付業(yè)績。

三季度，小鵬交付車輛46533臺(tái)，相比去年同期增長16.3%，環(huán)比暴漲54%。

這是小鵬歷史上第二好的季度交付成績，僅次于去年四季度。

而2024年四季度，小鵬有望創(chuàng)下歷史新高。

2024年10月，小鵬已交付新車23917臺(tái)，單月銷量新高，這給了小鵬很大的信心，給出87000-91000臺(tái)新車的交付指引。

說回三季度，交付大漲拉動(dòng)營收大增。小鵬三季度營業(yè)收入為101億元，同比增長18.41%，環(huán)比大漲24.54%，歷史第二高，僅次于2023年四季度。

拆分來看，其中汽車銷售收入為87.95億元，相比去年同期增長12.1%，占總體營收比回升至87.1%。

此外還有服務(wù)及其他收入為13.1億元，相比去年同期劇增90.7%，小鵬表示，增長主要來源于在電子電氣架構(gòu)等方面和大眾的技術(shù)合作。

這也是小鵬三季度毛利和毛利率大增的原因之一。

三季度，小鵬總體毛利為15.41億元，歷史最高。毛利率為15.26%，同樣創(chuàng)下歷史新高。

不過汽車毛利率并不高，只有8.6%，但仍是近2年來的最高水平。

雖然毛利大漲，但小鵬仍然處于虧損中，但同比大幅收窄。

三季度，小鵬虧損18.1億元，相較去年同期收窄53.5%，環(huán)比增長41.3%。

然后是支出方面，小鵬三季度銷售成本為85.6億元，同比1年來首次收窄，微降了2.28%，環(huán)比增長22.6%。

銷售行政等營運(yùn)開支為16.33億元，同比1年來首次收窄，微降3.5%，環(huán)比增長4%。

研發(fā)投入創(chuàng)下歷史新高，為16.33億元，同比大漲24.7%，環(huán)比增長11.1%。

最后是現(xiàn)金儲(chǔ)備，截止2024年9月30日，小鵬持有現(xiàn)金儲(chǔ)備為357.5億元。

按照本季度情況計(jì)算，足夠支撐穩(wěn)健經(jīng)營。

而在最新財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，小鵬再次明確收支平衡時(shí)間點(diǎn)，準(zhǔn)備“上岸”了。

小鵬沖刺收支平衡

在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，小鵬回應(yīng)一切：

首先，是外界關(guān)心的盈利問題。

小鵬表示，從公司整體的運(yùn)營來看，虧損正在收窄，并且這種情況會(huì)持續(xù)。

在收入側(cè)，小鵬銷量會(huì)持續(xù)增長，發(fā)揮出規(guī)模效應(yīng)，帶來更高的營收，還有小鵬P7+這樣的爆款，提供了較好的利潤。

在支出側(cè)，包括上游的電池成本，研發(fā)投入等各個(gè)方面的支出和成本結(jié)構(gòu)都在改善。

此消彼長之下，小鵬再次明確會(huì)在2025年年底實(shí)現(xiàn)收支平衡。

然后是小鵬的智能駕駛建設(shè)。

何小鵬認(rèn)為，端到端的架構(gòu)上車，大幅提升了智駕能力，但同時(shí)實(shí)際上拉高了智駕門檻，因?yàn)樗枰嗟乃懔Α?shù)據(jù)和錢。

智駕全域(車云芯電氣等四域)自研的廣度會(huì)提高，不是去簡單的軟件加硬件。

所以隨著未來發(fā)展，各家智駕差距會(huì)放大。

何小鵬預(yù)測，三到五年，隨著智駕技術(shù)升級(jí)，用戶的體驗(yàn)感提升，讓頭部車企會(huì)有更強(qiáng)的規(guī)模化效應(yīng)。

憑借智駕亮點(diǎn)和綜合實(shí)力，小鵬今年打造的MONA M03和P7+先后成為爆款，助力小鵬業(yè)績?cè)鲩L，訂單已經(jīng)排到了明年一季度。

但隨之而來的產(chǎn)能問題，也讓市場非常關(guān)注。小鵬回應(yīng)：

目前廣州和肇慶的兩家工廠都已經(jīng)啟動(dòng)了“兩班倒”。

在這種模式下，每個(gè)工廠的年產(chǎn)能可拉升至大約20萬到30萬臺(tái)，能夠解決當(dāng)前的產(chǎn)能問題。

而更長期的產(chǎn)能規(guī)劃，小鵬提前布局至2026年，目前小鵬正在和供應(yīng)商合作打造統(tǒng)一平臺(tái)，計(jì)劃通過跨平臺(tái)車輛組件共享來提高效率。

最后，是小鵬的出海規(guī)劃。

小鵬認(rèn)為，海外市場增長強(qiáng)勁，與國內(nèi)相比電動(dòng)化仍處于早期階段。

因此小鵬的產(chǎn)品在海外很有競爭力，海外市場今年貢獻(xiàn)了15%的銷售額，小鵬的海外出口銷量已居新勢力第一。

接下來，針對(duì)海外與國內(nèi)的不同，小鵬會(huì)在產(chǎn)品和渠道兩個(gè)方面做出差異化：

首先，產(chǎn)品方面，能源形式上，由于海外的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)缺乏，限制了純電車發(fā)展。比如拉丁美洲、中亞和中東等地區(qū)，小鵬會(huì)主要鋪設(shè)增程車輛。

智能化配置上，由于消費(fèi)習(xí)慣和法規(guī)限制，小鵬會(huì)在不同地方推出不同的智能化組合。

而在渠道方面，因?yàn)楹Ｍ馐袌鲇蓄~外的成本，小鵬會(huì)與當(dāng)?shù)氐倪M(jìn)口商和分銷商合作，自身不直接負(fù)責(zé)零售和分銷。

銷售產(chǎn)品的定價(jià)也比國內(nèi)更高，利潤率會(huì)更高，直接貢獻(xiàn)整體利潤率，而不是毛利率。

明年小鵬還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大海外經(jīng)銷體系，不過小鵬預(yù)估明年海外對(duì)公司的銷售額貢獻(xiàn)將與今年類似，增長變化不會(huì)很大。

從三季度的成績以及四季度的預(yù)期來看，小鵬已經(jīng)闖出一條新路：

產(chǎn)品方面，價(jià)格下探打造爆款。

智駕方面，堅(jiān)持性價(jià)比卷華為。

這直觀反映在數(shù)據(jù)上。

按汽車營收/銷量計(jì)算，三季度小鵬單車均價(jià)18.9萬元，相比去年同期的19.6萬元，同比下降3.6%，相比二季度的22.6萬元，環(huán)比下降16.4%。

何小鵬在此前小鵬十周年大會(huì)上曾言：

在血海中游泳，一直游到海水變藍(lán)。

在車市血海游了10年，現(xiàn)在，到了海水變藍(lán)，小鵬上岸的時(shí)刻了嗎？